明日就是一月份的期指結算日，目前為止，即月份恒生指數期貨未平倉合約仍有13.5285萬張，相對二月份未平倉合約的5.5307萬張多出7.9978萬張，換言之，未來數日港股的走勢仍會維持着反覆的狀態，一般性而言期指轉倉高峰的日子，港股都會較為波動，相信明日結算過後大市會有更明確的方向。

　　七天RSI（相對強弱指數）方面，最高位曾見96.67（1月24日），但經過1月25日的回落，RSI已回落至約80的水平（仍然屬於超買的水平）。近日坊間多了意見認為大市已經太高、升勢過急等不同原因，指出恒指會出現調整。但筆者仍然堅持恒指高位仍未出現，故不會在港股調整時沽貨。

　　首先，筆者見到港股成交仍相當活躍，每天成交金額動輒1800億，甚至更多，由此可見並未出現資金撤退跡象，投資氣氛依然相當熱鬧。另外，大市火車頭未來仍有憧憬的空間，如港交所（00388），大市每天成交不斷增加，對港交所的收入當然大有幫助。而且，港交所對同股不同權開綠燈，於上市規則中另設在主板中處理，市場憧憬未來的大企業如阿里巴巴或生物科技等創新業務公司都可以來港上市，這不但可以增加港交所的上市費用收益，而且那些公司上市後有望可以增加市場的交投量，對成交金額亦有貢獻。加上在大市氣氛熾熱的情況下，很多新股排隊上市，單是今個月（不足一個月），已有超40隻新股上市，部分如希瑪眼科（03309）的成交更加相當顯著，預計港交所的第一季收入會有很大驚喜。其他藍籌如平安保險（02318），有分拆概念，市傳平安好醫生快將審批上市聆訊，陸金所亦計劃今年四月份上市。騰訊（00700）亦打算分拆音樂業務上市。此外滙控（00005）仍有回購及業務增收益增長的憧景，故後市有望更上一層樓。

　　最後，更重要的是，現階段仍未有觸發股災的誘因，相信最起碼不會是第一季（因上述利好因素於首兩季出現），故恒指仍以大漲小回格局向上推升。

　　（筆者持有滙控（00005）、平保（02318）及港交所（00388）衍生工具）