美國上月消費物價核心指數上揚0.3%，創11個月以來最高位後，美國長短債孳息即時急升，30年期長債升至2.9厘，10年期債息升見2.59厘，兩年期債息更升至2厘，為2008年9月，即金融海嘯爆發以來首見。由此可見，舊債王格羅斯認為的債券牛市已死論未必全錯。
對於美國債市是否已由牛轉熊這一點，上周市場有很大爭論。格羅斯明言，10年期債息一旦升穿2.4厘一段長時期後，便標誌着債牛已死。
他沒有說明何謂長時期，而10年期債息從上月中至今，一直處於這個水平之上，格羅斯的債牛已死論似乎開始成立。然而，摩根大通分析員上周卻認為，美國債券流通性強，比任何國家的債券都吸引，美債仍有大量支持者，美國債市仍處於牛市。
可是，觀乎近日債市的走向，格羅斯的預測相較摩通等債市好友準確。無疑，目前輕言債牛已死未免太早下定論，但是，從債市上周的急劇波動，孳息急升後短暫回落，然後再次急升，可以推算出美債市的確出現了近年罕見的異動。
上周二，市場傳出中國可能減少或是停止買美債後，孳息曾升至2.59厘，創10個月新高，其後在中國外匯管理局澄清報道不實後，債息短暫回落，但上周五，美國公布最新核心通脹急升後，債息重返上周二的10個月高位附近，而兩年期債息更是金融海嘯以來首度升越二厘，反映出投資者對債券的信心已明顯減弱，任何不利的消息都會拋售。歷時30年的債券牛市，雖然未必已結束，但相信也不遠矣。
