圖：國家能源局對解決新能源棄電問題的重視程度，超出市場預期

　　證券界對《關於開展分布式發電市場化交易試點的通知》（下稱《通知》）的評價十分之高。安信證券表示，落實市場化交易，可加快分布式能源發展步伐，估計全國戶用光伏潛在裝機容量可達180吉瓦，市場規模超萬億元。風電裝機亦會出現復甦。《通知》於明年二月一日啟動。

　　《通知》提出三個分布式電力交易機制，包括用戶直接交易、委託電網代售、全額銷售給電網；同時間，文件明確收費方式、補貼政策和保障機制。盈利模式由「全額上網」、「自發自用」，改變為「自發自用」、「自發他用」。當分布式項目直接銷售給終端用戶（即自發他用）時，需要向電網公司支付「過網費」。光大證券認為，分布式項目通過支付「過網費」，便可以直接與客戶進行交易，降低中間環節成本，毋須以燃煤標桿電價賣給電網公司，有望提高發電收益率。

　　光伏裝機容量超預期

　　分析指出，《通知》訂明分布式項目若參與分布式發電交易，新能源財政補貼要下浮10%，以光伏分布項目為例，即從0.42元（人民幣，下同）／千瓦時，降至約0.38元／千瓦時。「過網費」估計約0.02至0.03元／千瓦時。按照現時工商用戶平均電價0.7至0.8元／千瓦時，再給予10%電價折扣，減去「過網費」0.02元／千瓦時，另加上0.38元／千瓦時財政補貼，分布式項目最終交易電價收益介乎0.99至1.08元／千瓦時，高於「全額上網」電價的0.85元／千瓦時。

　　安信證券稱，在試點區域內，分布式光伏發電項目通過市場化交易可以選擇電價高、用電量穩定的用戶直接供電，從而降低限電率，提高電站收益率，降低對新能源財政補貼的依賴性。中期而言，地面光伏電站維持每年新裝機容量21.6吉瓦水平，分布式光伏裝機容量更加超出預期，預計2018年至2020年年均新增裝機或多於45吉瓦。隨着光伏電價降至燃煤電價水平，光伏電站建設將不再受裝機規模的限制，長期空間打開。

　　安信證券又相信，市場化交易將促進分散式風電發展，因為就近消納對解決棄風限電至關重要。隨着棄風限電進一步改善、南方施工周期拉長和環保督查的問題得到緩解，風電開工將迎來復甦，內地風電裝機將重回增長。在風電設備股中，安信證券看好金風科技（02208）；限電改善，風電運營商可以受益，故看好龍源電力（00916）和華能新能源（00958）。