滬港通和深港通機制的實施，已深深改變了港股原有的運作機制。本周一內房股無一例外的暴跌，正是港股A股化的真實寫照。北水如潮水，一旦湧去某隻個股，可以導致股價數日，或者數周暴升一倍；潮退之時，也可以面不改色地一日跌去一兩成。潮來潮去，今天湧去內房，明天汽車，後天手機零件。如此輪動，對於喜歡做交易的短線客，便是機會。

　　筆者較受西方經濟學影響，2012、13年已認為內房巿場泡沫得厲害！當時記得華爾街大行曾群而攻之，名為沽空中國。受此影響，對物廉價美的內房股一直不受誘惑，保持距離。但是之後發生的事情，只能說中國確實是一個容易產生奇跡的經濟體。

　　我們回望2015年A股股災至今，就不難發現，內地房地產市場不僅沒有崩盤，反而在所謂泡沫的基礎上再上升了一倍。泡沫沒有人提了，取而代之的是，一線、強二線城市房產嚴重短缺！說好的人口紅利高峰期已過，衝擊內房巿場；說好的中國未富先衰，導致陷入中等收入陷阱，統統不曾出現。相反，過去兩年的內房股升浪，遍及一線到四五線。

　　不僅如此，隨着三四線城市房價的大幅上升，內銀的壞帳不再升了，影子銀行的問題也沒有人提了。加上監管層金融去槓桿和金融反貪卓有成效，中國金融系統防禦危機的能力大大提高。正是這一宏觀面出現巨大改善的背景下，中共「十九大」下月召開。

　　根據投行研究，投資者關心的問題包括中國經濟的復甦能否持續；債務率高企會否引發金融風險；城鎮化與戶口改革；國企改革；供給側改革等。

　　其中城鎮化與戶口改革關乎中國下一個長期增長驅動力。官方統計數據顯示，按照居住人口衡量，中國目前城鎮化率為57.3%，若按照戶籍人口來計算，城鎮化率只有41.2%。而城鎮化和戶口改革，會使得兩個口徑下的城鎮化率差距會縮小，從中產生巨大的需求，不僅利好房地產市場，也會促進消費升級。故此，從政策預期而言，內房前景仍值得憧憬，股價洗洗更健康！