圖：銷售強勁，資金改善，房企自然更願意派息

　　瑞信發表報告表示，龍湖（00960）上半年核心盈利升18.6%，毛利率由去年同期27.9%升至36.5%，盈利能力改善，首次派中期息。最重要是，公司業務快速增長，仍能保持負債率健康。

　　該公司今年首七個月銷售強勁，經常性收入表現亦良好，租務收入升28.8%至11億元（人民幣，下同），管理層將2020年租務收入目標上調20%至60億元。瑞信亦上調龍湖2017至2019年每股盈利預測9.3%、14.4%及17.7%，以反映合約銷售增長及盈利能力改善，目標價由16港元升至21.5港元，維持「跑贏大市」評級。

　　美銀美林發表研究報告，指龍湖首次派中期息，相信公司全年派息比率將由之前35%升至40%。該行預料龍湖下半年將調整推盤步伐，保留部分有利可圖的項目，刺激2018年銷售增長。

　　美銀美林重申龍湖「買入」投資評級，2017至2019年盈利預測上調4%、6%及7%，目標價由19.5港元上調至22.8港元。龍湖預期未來二至三年純利增長可達15%至20%。

　　里昂認為，龍湖經營能力強勁，加上願意與小股東分享成果，因此將其目標價由16港元上調至20港元。不過，由於該股股價過去三個月已升39%，並預期下半年銷售動力不及上半年，相信股價上升空間有限，評級由「買入」降至「跑贏大市」。