圖：若要投資美股ETF，追蹤標普500指數產品可說是不二之選

　　投資美股ETF，追蹤標普500指數（下稱標指）產品屬於不二之選，因為不管在投資回報及風險，都能夠滿足到持有人的基本要求。回報方面，標指過去五年年均回報15%，歷史年均回報為9.7%。若以9.7%計算，今天投資1萬元買入標指ETF，25年後可增值至10.11萬元。這個回報絕對不吸引，但若果採取平均成本法，每年都用1萬元買入標指ETF，持之以恆。經過25年，財富有機會累積到104.1萬元。這個回報未計及股息再投資。基金經理林少陽今年初曾撰文指出，標指過去10年累漲58%，若連同股息再投資，回報高達82%。

　　跟蹤標指ETF適合初哥

　　風險方面，標指過去五年標準差約11%，以五年年均回報15%計，即有68%機會率回報介乎4%（15-11）至26%（15+11）；有95%機會率回報介乎負7%至正37%。上落波幅不低，但也不至於令人寢食不安。以下將介紹六隻入門之選，其中三隻為跟蹤標指的ETF。

　　Vanguard S&P 500 ETF（VOO）、SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）、iShares Core S&P 500 ETF（IVV）被喻為標指ETF三寶，獲得最多理財專家推薦的產品。由於上述三隻ETF都是追蹤標指，所以投資回報與標指相若，截至今年6月20日止，標指上升9.91%，VOO、SPY、IVV回報均為9.72%。以五年期計，標指年均升14.91%，VOO升14.87%、SPY升14.77%、IVV升14.85%，回報差別輕微。

　　三隻標指ETF互為競爭，在收費上自然不會有太大差別，VOO與IVV的開支比率同為0.04%，SPY為0.09%，略略高0.05個百分點。因此，普通投資者而言，投資任何一隻ETF的差別都不會很大，只是VOO有一個馬鼻的優勢。順帶一提，SPY屬於單位投資信託（Unit Investment Trusts, UIT），須完全複製指數，不能夠進行股息再投資的。

　　跟着介紹Vanguard Mega Cap ETF（MGC）、Vanguard Large-Cap ETF（VV）。相對於標指包括大型及中型市值股份，MGC組合內只有大市值股份。MGC追蹤CRSP US Mega Cap Index，組合內有273隻股份，覆蓋70%美股市值。截至五月底，五大持股包括蘋果、Google母公司Alphabet、微軟、亞瑪遜、Facebook。MGC的費用率只有0.07%，年初至今回報10.22%，五年期年均回報14.83%，較跟蹤的指數低不足0.1個百分點，不足之處是日均成交額只有283萬美元，略嫌不足。「三寶」日均交投都過億元。

　　VV方面。雖然VV名稱用「Large-Cap」，但組合內並非都是大市值。VV過往是追蹤MSCI指數，但近年已轉而跟蹤CRSP US Large Cap Index。VV包含超過600隻股份，但五大持股與MGC相同，年初至今回報9.98%，五月期年均回報14.83%，能夠貼近指數表現。費用率0.06%，日均交投2235萬美元。

　　最後是iShares S&P 100（OEF）。OEF則跟蹤S&P 100 Index，指數雖不同，回報表現卻與標指相差無幾。OEF覆蓋標指前100大市值公司，集中度更高，費用率0.2%，日均交投4552萬美元。

　　ETF投資策略有分Core（核心）及Satellite（衛星）。核心組合講求穩陣，上述六隻屬於其中選擇之一。最後補充一點，在理財專家眼中，標指有許多缺憾和不足之處，這方面會在往後再討論。