圖：摩根士丹利指，若在綠證制度下，太陽能發電收入有可能減少75%

　　風力、光伏發電行業曾經站在優惠政策的風口，成為市場熱門追逐題材，新能源股股價亦成基金寵兒。然而，隨着優惠政策「退潮」，風力、光伏電價逐步回歸正常化，新能源股再難享受政策溢價。

　　新能源電價正常化政策一浪接一浪出台。去年9月份，內地媒體引述報道《關於調整新能源標桿上網電價的通知的徵求意見稿》。《意見稿》建議大幅調低風力、光伏上網電價。消息曝光後，新能源股股價霎時間跌得如「滾地葫蘆」。內地去年底終於出爐《關於調整光伏發電陸上風電標桿上網電價的通知》，電價調整幅度相較《意見稿》建議的溫和。今年初出台《關於試行可再生能源綠色電力證書核發及自願認購交易制度的通知》。雖然市場對綠證的理解不深，但判定是電價補貼退潮正步步進深。

　　風電光伏股普遍跑輸大市

　　影響所及，投資者對新能源股的信心大跌，基金持續減倉，相關股份自然易跌難升。綜觀主要風電股、光伏股表現，普遍都跑輸大市。年初至今（截至6月30日止），兩隻風電龍頭股龍源電力（00916）、華能新能源（00958）股價分別要跌4.74%、2.55%，大大跑輸恒指17.11%升幅，或國指10.33%升幅。

　　光伏股亦大落後，今年以來信義光能（00968）跌8.4%，協鑫新能源（00451）跌15.3%。