大公網4月4日訊（記者李永青）招銀國際發表報告，指華晨（01114）2016業績符合預期。華晨汽車公布其2016年全年業績，淨利潤同比升5.4%至36.8億元（人民幣，下同），而華晨寶馬的利潤貢獻為39.98億元，同比增長4.5%，華晨寶馬的利潤率水準略有提高，淨利潤率上漲了7個基點至8.37%。報告認為，2016年是華晨寶馬的過渡年，因為它推出了3系列和X1的整修計劃，且其旗艦車型5系列在其模型週期結束。

　　報告認為，今年華晨增長勢頭良好，產品結構不斷變化，故該行將華晨寶馬2017年銷售量預測從344,000輛提高至366,000輛，意味着2017年銷量將同比增長18%，原因是新車型銷量超過該行的預期（3系改款、X1和2系）。另一方面，該行預期5系的銷量將在2017年出現下滑，因為新5系列在2017年第三季度推出之前可能會因清理舊5系的存貨而銷量減緩。

　　因此，報告認為，華晨寶馬的產品結構會產生一些變化，中大型車（3系和5系）的銷售份額將從2016年的78%降至2017年的66%，而小型車銷售的份額（X1、2系、1系）將從2016年的22%上升到2017年的34%。

　　該行維持華晨買入評級，將2017、2018年的每股盈利預測從0.98元、1.05元調升至0.97元和1.24元，估計2019年的每股收益為1.34元，並將華晨汽車的新目標價設定為14.8港元。