圖：（左起）申萬宏源海外策略分析師梁金鑫、宏觀資深高級分析師李勇、A股策略資深高級分析師謝偉玉、研究所公共關係主管方波\大公報攝

　　【大公報訊】記者趙慧中報道：申萬宏源宏觀經濟資深高級分析師李勇昨日在港表示，受2015年底供給側改革出台影響，目前上中游產業利潤的好轉帶動中國經濟進入小周期復甦，表現較為穩健。近日出台的各項數據也顯示，本輪企穩與以往的需求端拉動關係甚微，樂觀預計今年一季度GDP（國民生產總值）將開在6.8%至7%的區間內，導致後三季度GDP壓力得以紓緩，料全年維持在6.6%的水平。

　　而針對近期內地多個熱點城市樓市政策的持續收緊，李勇表示，一線城市的房地產銷售和投資將顯著回落，同時購買需求也會向其周邊具有優勢的城市轉移。從政策走勢看，李勇認為，為緩解高企的房價，一線城市的土地供給會加大，銀行的利率亦會不斷收緊，且針對房貸的折扣力度將不斷縮。對於外界較關心的房地產稅，目前還沒有出台跡象。

　　申萬宏源A股策略資深高級分析師謝偉玉認為，從去年九月樓市調控潮的邏輯上看，調控後的十月、十一月開始，較為明顯的增量資金從銀證轉帳轉至A股，同時今年一季度數據也可發現，自去年十二月開通深港通之後，部分增量資金轉至港股內。他表示，在未來幾個月內，流入股市的增量資金也可期待。對於MSCI日前提出的A股納入全球指數的縮小化方案下，謝偉玉指，是次A股納入概率升至50%以上。

　　展望未來的宏觀政策及流動性，李勇表示，財政政策仍注重結構方面的調整。貨幣政策方面，監管層將保持穩健和收緊，仍將主要依靠公開市場操作及MLF（中期借貸便利）等補充流動性，公開市場利率也會出現較此前上行的局面，預計今年M2（廣義貨幣）和社融增長目標在12%，M1（狹義貨幣）增速顯著回落。