歐央行將於本周四議息，多數分析師認為利率將維持不變，但卻未否定歐央行屆時會開始討論加息的可能性。事實上，長期負利率對於銀行的經營收入始終有一定的影響，而在經濟前景逐漸改善下，負利率亦會阻礙正常的經濟活動，故歐央行官員即使在今次會議上維持所有政策措施不變，但應該是時候就結束負利率政策進行討論。/大公報記者 李耀華

　　歐洲經濟在近期都有強勁的表現，歐元區綜合採購經理指數在二月份升至六年以來最高，區內最大經濟體德國的商業信心和通脹率亦顯著上升，而一直困擾着經濟前景的壞帳問題亦有解決的眉目，看來前景充滿希望。

　　然而，美國總統特朗普將有可能發起全球貿易戰，再加上荷蘭、法國和德國將在今年相繼舉行大選，結果可能會決定歐元區的命運；而通脹雖然升溫，但主要仍是受到能源價格這種極度波動因素的影響，核心通脹卻未見有任何變化，歐央行在今次會議上，繼續維持現行的負利率政策，和購買資產規模不變，亦是無可厚非的。

　　但問題是，雖然超低息一直支持着歐元區經濟的改善，同時亦令銀行的壞帳與家庭的債務壓力得到紓緩，但長此以往，對於銀行業所依重的息差收入，絕對有不良的影響。況且，若經濟活動恢復，企業為了加大投資，便自然會對銀行的債貸需求增加；但在負利率的環境下，銀行放貸的誘因減少，再加上銀行體系因背負着龐大的壞帳而不願冒險輕易放貸，以免壞帳進一步增加，這些因素促使歐洲企業或投資活動將受到影響，勢令歐洲經濟難以再上一層樓。

　　雖然目前的確仍未是加息的適當時機，但是，這並不等如歐央行對負利率的影響要視而不見，而應及早認真討論。如果可以，歐行亦不妨仿效聯儲局主席耶倫的做法，為加息定下條件，例如消費物價核心指數若升至那個水平，或是失業率跌至那個水平便會開始部署加息等。一方面，可令該行委員會對加息有充分的準備，另方面則可增加政策的透明度，及早減少加息對市場的不良反應。