圖：歐洲經濟有跡象回暖，但市場相信歐央行不會急於加息
歐洲中央銀行將於本周四舉行會議，分析員普遍預期歐央行將會維持利率不變，更有人指出，歐央行一旦突然加息，便會令近期獲得顯著紓緩的銀行壞帳危機再度惡化，令歐元區經濟再度出現嚴重威脅。\大公報記者 李耀華
歐央行將於本周四舉行貨幣政策會議，雖然近日歐洲經濟數據轉好，通脹亦有升溫的跡象，令部分人士猜測歐央行可能會把利率略為調高，但是，巴克萊首席美國經濟師Michael Gapen相信，歐央行在會議上將會維持利率不變，他認為，即使歐元區最近的通脹率突破了歐央行的目標水平，為四年以來首見，但他相信歐央行在短期內將仍會繼續維持利率不變。
明年續施買債計劃
事實上，歐元區通脹率雖然在二月份錄得2%的升幅，比起歐央行的目標更高，但是，Michael Gapen表示，在扣除能源後的核心通脹，僅連續三個月維持在0.9%不變，而由於歐央行所注重的，主要是核心指數，所以他不相信該行的貨幣政策會有顯著的改變。再加上短期內歐元區亦將有多個政治危機，或會影響資產價格的變動、營商的信心和資本投資。他所指的政治變動主要是指法國將會舉行的大選。
民意調查結果顯示，右翼候選人瑪琳勒龐將會在五月份的選舉擊敗獨立偏中間派候選人馬克龍。Michael Gapen表示，雖然巴克萊相信歐央行在今年便會漸漸結束目前金額已達2.3萬億美元的量化寬鬆購買債券計劃，但他認為歐央行在明年大部分的時間內，將會繼續買入政府和企業債券。
銀行壞帳近年大減
另一名業內人士亦相信歐央行將於本周維持利率不變，但他考慮的並非是政治或通脹的因素，而是歐元區銀行的壞帳問題。分析師Jonathan Tyce在彭博情報中指出，歐元區銀行近年來壞帳大減，衡量風險資產的點數，已由2013年的150個點子大幅回落，主要是受到市場利率同時期大跌的影響，而利率下跌主要是歐央行希望刺激歐元區經濟。他認為，隨着歐元區經濟受惠於美國經濟前景轉好而漸漸回復增長，超低利率的時期將會過去，然而，由於歐元區目前的壞帳大減，但仍然處於歷史性高水平，加息將會令家庭負擔能力減輕，從而再令歐元區銀行壞帳危機進一步加深。他認為，當歐洲央行行長德拉吉最終上調利率，銀行的信貸虧損將會回復至早前的水平，甚至會更高，這將令期待已久的銀行營業復原再次遇到障礙，即使銀行因加息而令息差收入上升，亦可能得不償失。
