新創建集團（00659）上周公布截至去年底止六個月的中期業績，雖然收入減少3%至138.5億元，但應佔經營溢利增5%至25.2億元，純利增10%至26億元，表現穩定，派股息每股0.34元。雖然其股價過去一年已升了不少，但現價市盈率近11倍、息率4.6厘，仍有吸引力。相信有機會創52周高位14.92元。

　　集團是新世界發展（00017）的基建及服務業旗艦，業務和投資集中於內地及香港兩地。主業基建分部於期間的應佔經營溢利為15.3億元，增長4%。基建分部涵蓋收費道路、環境管理、港口和物流設施、鐵路集裝箱中心站、商務飛機租賃等。

　　當中主要為道路收入，其應佔經營溢利增長18%至7.3億元。受內地持續城鎮化帶動客車增長所支持，集團道路組合的交通流量於期間升12%。

　　而服務分部於期間的應佔經營溢利近10億元，增加7%。業務包括設施管理、醫療保健服務、建築及公共交通。服務分部的表現參差，反映了商業周期對本地商業活動的影響。在大量工程項目的支持下，建築業務持續增長，其間的應佔經營溢利增長10%至4.1億元，主要由於透過有效的項目管理令毛利持續改善。於去年底，建築業務的手頭合約總值約為737億元，而有待完成的項目總額約為399億元，對於未來收益已有保障。

　　免稅店業務仍處於低迷，反映了訪港旅客數字疲弱及成本日益上漲的困境。然而，成功奪得兩個跨境鐵路站的特許經營權至2022年，此外，最近完成收購新創建交通並使其成為全資附屬公司後，服務分部的未來表現預期會繼續穩定。

　　由於新創建業務多元化，而且主要屬於基建及服務類，所以收入及盈利也比較穩定。鑑於全球化趨勢及航空交通需求日益增加，對商務飛機租賃有增無減；加上本地人口老化，對醫療保健服務需要增加，這兩項業務是集團未來的增長動力。