【大公報訊】多家媒體周四同時報道，中證監擬推出再融資市場新政，旨在限制近十倍於IPO的再融資規模，淨化市場環境。在再融資定價方式上，三年期定增可能發生重大變化，或將無法按照董事會鎖價的方式。分析稱，此舉有助於削弱大股東先利用定增低價「吸入」，然後再「清倉式」減持的基礎。不過，中國證監會未對此作回覆。

　　融資額或與市值掛鈎

　　據媒體引用投行人士表示，業內流傳一份與監管層就最新再融資（非公開）政策變化的溝通紀要，內容涉及再融資的定價、規模、頻率等方面。紀要顯示，監管層考慮將兩次再融資的間隔時間規定在1年以上，甚至更長，並且將再融資規模與市值等指標相掛鈎，比如再融資規模佔市值比例十分一左右。

　　媒體引用知情人士稱，發行部不會以市值的10%這種定量指標，來限制上市公司，而且融資規模要求也不會形成正式規則向外公布。「沒有那麼苛刻，仍要結合上市公司資產負債率、募投項目、融資必要性與合理性等綜合考慮。」可以肯定的是，更加嚴格的審核標準，將縮減整體的再融資規模。

　　另外，監管層還考慮再融資募集投向，不能涉及類金融業務。擬再融資公司，若存在持有大額金融資產、主營業務虧損等問題，不會直接被拒融資，但會更多採用一事一議的實質審核方式。上市公司使用募集資金理財也有可能成為再融資障礙。此外，前次募投如果發生變更，不鼓勵變更為收購項目。該份紀要還表達了監管層對可轉債和優先股等再融資方式的鼓勵，未來可轉債發行條件可能有所降低。

　　WIND統計數據顯示，2016年全年共增發737起再融資，均為定向增發，計劃募集資金15813.46億元（人民幣，下同），實際募集資金15245.3億元。早前即有評論稱，IPO常態化並非股市下跌的真正推手，天量再融資才是始作俑者。元大證券分析師王清認為，若推出限制再融資政策，喜歡資本運作的中小創企受到的影響可能較大。

　　大股東月半淨減持百億

　　此外，數據顯示，截至2月15日，今年以來滬深上市公司共發布232份減持公告，A股上市公司重要股東、董監高及其親屬的淨減持金額累計達107.68億元。媒體昨日報道，近期一些上市公司重要股東（持股5%以上股東）頻繁減持、「精準」減持、「清倉式」減持等行為，引發市場廣泛關注，監管部門有望進一步完善大股東及董監高減持制度。