【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：中國人民銀行昨日公布數據顯示，截至上月末M2（廣義貨幣）同比增11.3%，M1（狹義貨幣）同比增14.5%，兩者間「剪刀差」再大幅縮減至3.2%，連續第七個月收窄，創一年新低。分析稱，在樓市調控作用下，「剪刀差」收窄與居民戶信貸規模明顯回調有關，預計在顯示樓市政策影響下，未來「剪刀差」將續收窄。

　　數據顯示，上月末M2增速持平前值與市場預期，但較去年同期仍低2.7個百分點；M1同比增速則遠低於市場預期的20.2%，較前值和去年同期回落6.9和4.1個百分點。

　　交銀金研中心高級研究員陳冀坦言，春節前企業發放獎金，大量企業存款轉為個人存款，且利率市場上行背景下，企業有存在將「活期存款」轉為「定期存款」或「理財存款」的需求，導致M1回落。

　　陳冀續指，人民幣貶值預期近期有所減弱，且跨境資金流出壓力亦大幅緩和，外部環境對基礎貨幣衝擊較小，使當月M2運行總體平穩。且在未來貨幣政策基調將維持不變，鑒於人民幣貶值壓力尚未完全消失，且地方債置換亦未啟動，未來數月M2運行或「穩中小幅回落」。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇也指出，M1增速的回落，與高基數效應和「春節錯位」因素引發的單位活期存款大幅下降有關，「從歷史數據看，春節期間企業存款通常大幅走低，但財政存款會顯著回升」，上月數據基本符合季節性因素。

　　對於已連續收窄的M2與M1之間的「剪刀差」，蘇寧金研院研究員石大龍亦認為，在房地產調控作用下，內地樓市銷售增速的快速下降引發的居民部門信貸明顯下降，導致「剪刀差」持續下降。「隨着後期樓市交投數據的進一步回落，M1和M2的『剪刀差』將繼續收窄」。