圖：分析認為，縱使美國能帶走三分一至一半的資金，香港都能承受得起/法新社

　　文|祥益地產總裁 汪敦敬

　　又減息了！多間銀行分別提供按揭減息優惠，能參與計劃的新貸款人，「實質利率」（即以HIBOR加減計算）由2016年高峰2.0625%跌到最近約1.83%。市場不是進入加息期嗎？美國在2014年美元量化貨幣停止之後，一直想透過加息「剪羊毛」，有些人當加息周期是一場災劫，有一些人卻是黑心的詛咒。很多人因此而不敢買樓，不少高官更在多年前已奉勸人不要心急上車置業，卻很少人為「不買樓的風險」去做準備。

　　前兩年的國際金融充滿暗湧、波譎雲詭，見到不少眾生相。一些人可能因為恐懼，甚至自卑，往往都會排斥內地的強大，尤其是在制度和法治上，甚至機會在前，也會因為偏見而錯失。我想大家都有很多地方改進，但不要忽略內地在現實中是急速進步。在這個年頭，最大的迷信就是迷戀美國的強大，最大的偏見就是低貶內地的實力。

　　如果用投資市場去印證，2009年之後，不少人不斷錯過入市良機，正正是認為美國一定能夠繼續撥弄風雲、左右大局，所以才一直等待美國加息東山再起，重新魚肉自己。

　　最近再次減息背後究竟代表了什麼？看看數據我們可以了解得更多！美國聯儲局去年12月15日宣布加息，但是整個12月香港的M3（泛指香港總存款量）由原本的12.55萬億港元左右，總共只減少了167億港元，技術上可以說是幾乎等於沒有流失，加息及加息預期並沒有帶走資金，「剪羊毛」的效應可以說是近乎零。

　　當然，縱使資金能帶走，美國經濟是否能承擔得起也是問題。

　　買家背景趨多元化

　　另一應該想的問題是，資金若被帶走香港是否能承擔得起？現在的M3是2009年第一次美國量化貨幣時的兩倍左右，即是說縱使美國能帶走三分一至一半的資金，香港都能承受得起。

　　不能不想的問題是，為何美元在2014年開始停止量化到現在，香港的M3及美國的M2（廣義貨幣供應）都仍在不斷增長？這可能有兩個原因，一個就是其他國家繼續量化，並持續流入香港；另外一個原因可能是，世人都減少了對美元的依賴。美國的QE（量化寬鬆）已經產生了貨幣過盛的情況，數量之大，美國加息少收不回，加息多自己亦承擔不來，滯留的資金會形成冗長的低息期。

　　作為樓市的評論員，我想強調就是資產的氾濫遠高於大家所預算和理解的水平。最近，本公司屯門碼頭分行的同事紛紛匯報，區內多了一群新買家出現是拖着行李箱的，這班不是內地人，是澳門人，而且是有香港身份證的澳門人，很大機會不少是「首置人士」，即不需要繳交最新的15%印花稅，只需要付舊的低稅率。我與團隊討論這件事後，發覺區內多了一些韓國和日本人居住，市場更發現開始有菲律賓籍的業主，原來我們已不知不覺地國際化了，香港人不應該再坐井觀天，抗拒內地人，應該好好努力強化自己，提高競爭力，勇敢面對變遷的大時代吧。