文|郭奉孝

　　千呼萬喚深港通終於得到落實，將會在12月5日開通。筆者預期，深港通開通初期不會對港股有立竿見影的效果，但長遠對港股而是件好事。因為資金可以堂堂正正地經合法渠道來港投資，加上內地資金相比港股而言仍起到很大影響力。深港通開通後，本港將有新一批股份納入投資範圍，本周推介的是納入深港通的中軟國際（00354）。

　　中軟國際為內地大型綜合性軟體與資訊服務企業。集團過去擁有四個經營分部，現經重組後主要分為市場提供技術與專業服務（TPG）及互聯網諮詢科技服務（IIG）。

　　TPG面向行業市場和大客戶，主要提供的服務包括；行業解決方案、產品工程化、應用系統開發測試等服務。定位為行業解決方案和軟件技術服務商。TPG提供從諮詢、解決方案到技術服務的「端到端」軟件及信息技術服務，目前已經覆蓋電信、金融、互聯網、高科技、公共事業等多個行業。集團具備全球化服務能力，業務覆蓋包括中國大陸和香港地區、美國、歐洲、東南亞和日本在內的數十個國家和地區，服務於數百家大型企業集團。

　　IIG面向IT長尾市場，客戶包括中小政企客戶，開發提交團隊和程序員本身，主要提供的服務為：會員管理，交易撮合，支付服務，社區論壇，雲端提交過程管理軟件租用服務等。定位為運營眾包服務平台的電子商務網站運營商雲服務營運商。

　　IIG業務集團將以解放號為核心。解放號商用一年，聚集了各行業、技術品類、地域的IT資源，目前已經超過10萬名有經驗的IT服務「接包」工程師，2,000多家IT公司和800多個IT項目團隊。同時，解放號平台採用「復用人的方式復用代碼」、「充分刻畫接包資源的專業經驗」等視角對平台接包資源進行了深入刻畫，方便發包企業對資源的定位和選擇。集團上半年在這方面增長不算多，相信未來仍有潛力。

　　股權結權方面，也看到中軟比較正氣。除大股東陳宇紅持股11.8%外，微軟及華為分別持股4.5%及4%。筆者不排除深港通最後會衍生出另一隻漢能（00566）神話，但若最後落得停牌收場投資者也真的欲哭無淚。相反，有微軟及華為作為主要股東之一相信可靠性可以提高。

　　集團自2003年至2015年收入複合增長率達到33.1%，2016年上半年收入按年增長20%。估值方面，集團現價歷史市盈率約22.3倍。今年上半年純利增長升67%，若全年純利增長速度相同的話，現價市盈率只得14倍，絕對便宜。

　　集團早前曾宣布想分拆技術與專業服務（TPG）業務，但最後告終，相信對主業沒有大影響，投資者可以留意全年業績是否維持亮麗。

　　股價走勢方面，中軟國際已經在3.6元至3.7元水平橫行了約三個月，似乎是想突破但等待藉口之勢，估計深港通開通後，資金可以更直接進入中軟國際之時，配合集團業績增長之下，便是股價爆升之時，投資者不妨留意。