圖：眾多嘉賓昨日在港出席2016央視財經論壇

　　今年黑天鵝事件頻現！先有英國公投脫歐，後有特朗普當選美國下任總統，不單令股匯債市場大幅波動，亦對全球經濟亦帶來深遠影響。昨日出席《2016央視財經論壇．香港》的五位主講嘉賓不約而同地選擇了美國大選結果為今年全球金融市場影響最大的事件。他們認為，特朗普上場後政策如何落實，為全球經濟及股匯債市場帶來眾多不確定因素。

　　建銀國際董事總經理兼宏觀研究主管崔歷表示，作為候選人特朗普提出的承諾，在上台後的實踐程度如何，為市場帶來眾多不確定因素。她指，80年代開始，全球化浪潮帶動發展中國家增長，但收入不均，很多發達國家的藍領階層受到影響，故發達國家近年多出現分化，如英國脫歐、特朗普上場均在這個大背景上發生，預期未來政治上的分歧繼續有來。

　　全球流動性進入拐點

　　從金融角度來看，她指，全球流動性正進入拐點，美國長期利率最近大幅上升，因全球認為特朗普上台之後，會推行財政刺激政策。而隨着加息步伐加快，通脹預期升溫，她認為大宗商品、新興市場及避險資產將是較好的投資。

　　摩根大通董事總經理、中國首席經濟學家朱海斌亦稱，特朗普的政策偏向美國優先，相信短期利好美國經濟，但隨着通脹上升，美國加息步伐會有所上漲。對於外界指特朗普推行貿易保護政策，他認為是公平貿易，因特朗普認為自由貿易對美國不公，故料其會在美國貿易體系上作出不少修改，如TPP，以及對中國和墨西哥的政策等。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲指出，特朗普的個人風格不會對美國的國家戰略、政治體系和金融戰略帶來根本性的改變。她進一步解釋，美國正引導全世界走向利率正常化、投資價值正常化，減少市場投機的衝動和偏激性。

　　瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光認為，今年最大挑戰是特朗普當選美國總統，不只美元因此急升，美股亦大漲。但更意外是共和黨控制參眾兩院，因若特朗普要加大基建投資，將更容易獲通過。他續說，若特朗普在貿易政策上發力，將令中國出口遇上大障礙，中國明年經濟將受到非常大的挑戰。

　　他又指，市場早前一直最擔心特朗普上場會對美股及美國經濟造成影響，但最終美股不跌反升，加上通脹升溫，利率匯率上升，與市場之前預期會影響美國經濟恰恰相反。他表示，這種轉變，對全球匯市、債市及股市都有影響，尤其是債市，自特朗普當選後，已下跌不少。他續稱，英國脫歐亦是挑戰之一，因市場對歐盟能否繼續存在產生懷疑，而人民幣加入SDR，對全球貨幣體系亦有深遠影響。

　　反全球化思潮興起

　　香港科技大學經濟學教授雷鼎鳴指出，特朗普的很多政策是行不通的，反而更多是反映發達經濟體對全球化的反彈，歐洲也有壓力，他料反全球化思潮對中國、印度等經濟體帶來衝擊。他續稱，特朗普揚言要把聯儲局主席耶倫炒掉，因不滿意耶倫把美國利率長期處於低水平。他認為，美國應一早加息，加息對投資者而言雖然不利；但對貸款人來說，則希望利率高一點好，故加息對整個社會而言是「中性」。