永隆銀行證券分析師 潘俊文

　　內地汽車銷售今年首八個月增長11.4%，優於過去數年的單位數增長，推動汽車板塊表現領先大市。據中汽協資料顯示，內地上月汽車銷量按年加速增長至24.2%，行業增勢可能進一步放大，有利於汽車股下半年業績表現，可留意當中表現較落後的長城汽車（02333）。

　　長城汽車是中國最大的運動型多功能汽車（SUV）製造企業，目前營運哈弗及長城兩個品牌，產品涵蓋SUV、轎車及皮卡。集團的SUV車型已連續13年保持全國銷量第一。集團2016年中期盈利按年微升4.42%，較去年全年0.22%增長為佳，主要是受惠於產品組合改善及成本下降。此外，集團旗下SUV車型H6之八月銷售按年增長49%，為盈利增長再添動力，勢可支持下半年業績進一步改善。

　　集團過去表現相對落後，主要是由於其專注的SUV市場競爭加劇，以及去年所發布的非公開發行A股計劃終告取消，令市場憂慮其於新源汽車業務方面的發展計劃受阻。

　　事實上，集團董事長魏建軍曾表示，集團另有不同融資手段，足夠支撐資本開支。他亦表明，專注於SUV領域的發展方針，才更符合其固有競爭優勢，特別是在成本控制方面，意味市場或有過度悲觀之慮。集團中期業績表現優於預期，及八月銷售數據造好，帶動走勢開始出現追落後。建議現價買入，目標價8.70元。

　　（本人為持牌人士，並沒持有上述股份）