上周港股整體收漲，恒生科指周漲超5%。科技板塊在海內外AI利好消息的共振下集體走強，帶動市場情緒明顯升溫，成為推動指數上漲的核心力量。

　　市場的核心主線仍在AI。全球算力基建投資正加速落地：OpenAI與甲骨文簽訂約3000億美元、為期五年的算力採購協議，凸顯AI推理與訓練對雲資源的巨大需求，甲骨文股價當日大漲逾35%。英偉達宣布向英特爾投資50億美元，並展開多代晶片合作，涵蓋數據中心與PC端的聯合開發，意味着算力生態正從單一晶片走向平台化和整機級別的一體化方案，英特爾股價隨之上漲逾20%。與此同時，微軟披露其在威斯康星建設全球最大AI數據中心的進展，並追加40億美元投資，進一步驗證資本開支的提速。

　　在技術層面，光互連與CPO（共同封裝光學）成為焦點。行業專家預測CPO能耗將持續下降，為大規模AI集群部署提供條件。博通等廠商近期展示的最新方案顯示，這一進展的兌現節奏正在加快。資本投入與技術突破相輔相成，使「算力─互聯─存儲─整機」的升級路徑愈發清晰，為後續AI基礎設施擴張奠定了現實基礎。

　　相較之下，Meta發布的智能眼鏡和EMG手環雖引發市場關注，但未帶來顯著溢價。投資者更傾向於押注確定性強、能夠量化的算力擴張，資金因此主要集中在與晶片、半導體和大模型相關的方向。整體而言，科技仍是推動行情的核心板塊，市場情緒在AI產業化預期的支持下保持活躍。

　　（作者為拔萃資本集團分析師）