圖：現貨金價

　　上周美匯指數震盪微跌，國際原油大幅走低，現貨黃金再創歷史新高。因市場憂慮美聯儲獨立性、美國經濟數據疲軟推升降息預期，疊加全球債券拋售潮持續，共同助推金價大漲。本周需重點關注全球債市動向、美聯儲相關消息、特朗普關稅摩擦、歐洲央行利率決議，以及美國8月通脹與就業數據等關鍵事件，預計將對市場產生較大影響。

　　過去一周，全球債券遭拋售，多國長期國債收益率走高。特朗普持續施壓美聯儲，其支持者貝森特要求審查貨幣政策及人事安排。理事麗莎．庫克遭司法部刑事調查，前理事庫格勒辭職引發質疑，政府還試圖以房產問題罷免她。特朗普透露美聯儲主席候選人縮至3至4人，包括哈塞特，市場擔憂美聯儲獨立性，加劇避險情緒。美國宏觀經濟，8月ISM製造業連續六個月萎縮，JOLTS職位空缺減少，裁員人數創去年9月來新高；ADP就業、首申失業金均弱於預期，8月非農驟降，失業率創四年新高。褐皮書顯示消費疲軟、物價上漲。交易員預計9月降息概率達96%，甚至可能降50基點；避險情緒推動現貨黃金周五再創新高。

　　留意8月CPI數據

　　本周需重點關注美聯儲動態、特朗普關稅摩擦及美國8月CPI通脹數據。特朗普試圖解僱美聯儲理事庫克，還考慮對白宮國家經濟委員會主任哈塞特職務調整，此舉被指意在掌控貨幣政策，威脅美聯儲獨立性，削弱美元利好黃金。特朗普就關稅許可權緊急上訴最高法院並請求「快速裁決」，並威脅對進口半導體加徵新關稅，簽署行政命令調整進口關稅範圍。美國經濟數據顯疲態，就業增速放緩、失業率攀升、薪資增長趨弱，市場幾乎完全押注降息。本周重中之重是美國8月CPI數據，若反通脹有進展，將鞏固9月會議降息理由，低利率有利黃金走勢。

　　技術分析，周線金價突破BOLL上軌且KD金叉，日線偏離BOLL中軌，KD死叉，仍存震盪上攻態勢。關鍵阻力3634至3655美元，突破3655有上攻潛力；支撐3505至3566美元，守穩3505仍有上攻動能。

　　（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）