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拔萃觀點\美債大幅攀升 市場風險偏好改善\拔萃資本助理副總裁兼分析師 孔偉全

時間:2019-09-16 04:23:42來源:大公報

  美國國債收益率上周五攀升至數周高位,收益率曲線趨於陡峭化,2年期和10年期收益率差擴大至近11基點,為四周以來最高。中美貿易局勢在分別作出示好行為後再緩和,且美國8月零售銷售數據強於預期,令市場對美國經濟衰退的憂慮持續減弱。截至上周五收市,2年期、10年期美債收益率分別處於1.79%、1.89%。

  歐洲央行上周四將存款利率下調10基點,至負0.5%的歷史最低水平,同時承諾利率將在較長時間內保持低位,並宣布自11月1日起每月重新啟動200億歐元的債券購買計劃。

  內地部分,中國外管局上周二宣布全面取消QFII和RQFII投資額度限制,此舉短期內對市場的提振不大,因當前額度充裕、不存在短缺。長期來看是利好因素,有望進一步提升中國金融市場開放程度。中國央行上周三公布的數據顯示,8月新增人民幣貸款1.21萬億元(預估1.2萬億元),廣義貨幣供應量(M2)同比增長8.2%(預估8.1%),社會融資規模增量為1.98萬億元(預估1.55萬億元)。在經歷了7月新增人民幣貸款創2018年以來單月最大同比降幅後,8月信貸增速邊際轉好、社融增量大幅超越預期。接下來,市場將關注央行是否會下調中期借貸便利(MLF)。

  債券部分,投資級中資美元債因風險情緒的轉好,本周利差普遍收窄。廣西交投、水發集團等城投新券以相當低的收益率定價發行後,二級市場的交易價格仍維持在發行水平以上,顯示投資者對高資質、高評級城投債券的需求強烈。高收益部分得益於實錢買盤及空頭回補,本周表現強勁。24年恆大、24年佳兆業等長久期、高波動債券本周均錄得3.0-3.5pts的價格上漲。東亞銀行AT1新債同樣表現優異,周五首個交易日價格即由100升至100.9。

  聲明:作者為證監會持牌人士。以上僅代表個人觀點。

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