新興市場接連出事，阿根廷、土耳其、巴西和南非等國近期不是金融市場動盪，便是經濟表現不濟；最新統計顯示，新興市場在五月份錄得的資金淨流出，創年半以來最多。然而，這些消息卻未阻華爾街對新興市場的樂觀情緒，高盛、大摩等對該市場仍十分看好。雖然新興市場國家目前的確未出現大規模危機的跡象，投資者亦用不着過分擔憂；不過，美國聯儲局持續加息已成定局，新興經濟體所受到的威脅只會愈來愈大。

　　高盛認為，新興市場的基本面不錯，近期的壓力測試已證實可以抵禦美國的持續加息。摩根士丹利則認為，目前新興市場國家的利率較高、通脹率則較低，經常帳的狀況亦較2013年為佳。鄧普頓基金更趁着最近發展中國家市場波動增持新興市場資產。

　　不過，高盛、大摩和鄧普頓所看好的是主要的新興經濟體，其他如阿根廷和土耳其等，大行仍然建議不宜沾手。阿根廷和土耳其面對的問題，同樣是其他主要新興經濟體面對的問題。就以走資為例，亦並不局限於阿根廷和土耳其，五月分外國投資者合共在新興市場的債券和股票市場撤走了123億美元資金，為自從2016年11月以來最高。受影響下，新興市場近日股市走勢令人擔憂，摩根士丹利新興市場股市指數已連跌四個月，是自2016年2月以來最長跌勢，連帶新興貨幣亦錄得自2016年來最嚴重的兩個月跌幅。

　　更嚴重的是，大摩新興股市指數連日下跌後，在周二已出現了死亡交叉（即50天平均線低於250天平均線）的熊市信號。雖然近年每次出現死亡交叉後，新興股市在一年後都不跌反升，但這畢竟是個利淡信號，投資者實在不可不防。

　　總言之，在金融海嘯後一直依靠發達國家量化寬鬆催谷起的新興股市和債市，在美國帶頭加息下，資金亦自然要回流到歐美市場。阿根廷和土耳其等因為金融根基不穩固，所以在美國加息不久後便出事，實力中等的馬來西亞、印尼、越南和泰國等又是否有足夠力量抵禦美國更高的利率呢？相信就連華爾街大行也不敢作出保證。