在聯繫匯率制度下，港息總會跟上美息走勢而調整，但由於金融海嘯後美息減突港息，加上銀行體系結餘持續處於高水平，導致美國多次加息後，港元拆息仍未有跟上升幅。今年3月美國落實第6次加息，累計加幅達1.5厘，港美元拆息終在上月進一步拉闊引來息差套戥交易，由於美息較高，沽港元買美元以賺取息差的投資交易增加終導致港匯轉弱至觸及7.85弱方兌換保證。金管局在聯匯制度下便成了銀行的保證找換店，截至上月共13次為銀行承接港元沽盤，因此在銀行體系結餘共抽走了約513億元，銀行結餘明顯縮減下促使港元拆息回升，亦從而令港美息差收窄及減少息差套戥的誘因，港匯隨後回穩。銀行體系結餘由4月12日前約1797億元減少至約1284億元，市場遂擔心資金將快速流出本港促使銀行流動性出現問題，以及為市場帶來負面影響。其實以上情況不等於就是資金流向已出現逆轉，反而是政府迎接利率正常化所樂見。
金管局入市抽資是依據聯匯兌換保證機制接錢，除了涉及套息交易引致抽走之500多億元外，暫未見有資金大規模流出銀行體系。事實上，銀行體系結餘只是本港貨幣基礎的一部分，貨幣基礎還包括未償還外匯基金票據和債券，海嘯後熱錢湧入，過去實則有萬億元熱錢流入本港，金管局透過發行外匯基金票據抽調部分市場游資，目前未償還外匯基金票據和債券總額已達萬億元，對比海嘯前千多億元規模，是多倍的增長，現時本港貨幣基礎總額達1.67萬億元，為港元銀根提供了充裕的後備資金，因為這些外匯基金票據主要由銀行購買及持有，若市場水緊，金管局大可透過贖回票據或票據到期後不續期，從而向市場放水，令銀行結餘回升。
