【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：當前中國決策層更注重在“穩增長”與“供給側改革”間尋求平衡，分析稱，現階段央行基本借助市場化手段調控流動性，這預示決策層並不傾向降準、降息等更具強信號的貨幣工具，預計政策寬鬆勢頭或已見頂，短期宏觀政策將維持現有基調。

　　　　交銀金研中心高級研究員劉學智留意到，近階段中國央行基本借助市場化操作平抑和調節流動性，市場流動性調控節奏維持穩健和適度靈活，這表明貨幣當局並不願通過降準、降息，向市場傳遞更強信號，藉此防範政策的“大水漫灌”。

料年內降息概率較小

　　他續稱，鑒於下半年美聯儲升息預期始終存在，在內地市場未爆發大面積違約風險前提下，年內降息概率相對較小，“央行或透過‘利率走廊’等結構性政策工具替代降息”。

　　值得一提的是，《人民日報》上月發表“權威人士”訪談文章，刊文指出，要防範金融風險、推進結構性改革等。此外，有媒體刊文，中國央行要求繼續實施穩健貨幣政策，藉此為結構性改革營造“中性適度”的貨幣金融環境。

　　瑞銀中國首席經濟學家汪濤據此分析，近期決策層不斷釋放“防風險、促改革”的政策信號，加之宏觀經濟有所反彈，且信貸整體仍強勁擴張，預計政策寬鬆勢頭或已見頂，未來數月宏觀政策料維持現有基調。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇強調，中國經濟增速仍處正常區間，只要不出現失速風險，宏觀政策總體就將維持穩定基調，預計年內財政政策將更有力度，貨幣政策則更具靈活性。

　　他並指，貨幣政策除了為積極財政政策提供配套資金，為供給側改革提供必要支持外，年內其另一大重點是應對美聯儲升息，“美聯儲若超預期升息，也不排除央行再度使用降準，甚至降息的可能性”。