大公網2月7日（記者 李永青）交銀國際發報告，指首次覆蓋中國生物製藥(1177)為行業首選個股，給予「買入」評級和目標價20.5港元。報告認為，中國生物製藥擁有敏銳的商業意識、強大的銷售平台和大型候選創新藥和仿製藥儲備，均具巨大的商業潛力，預期中國生物製藥保持強勁增長，主要動力：(1)公司第一款創新抗癌藥物安羅替尼即將獲批上市、(2)鑒於降價壓力大減和近期新產品上市，肝病藥系列增速將回升；(3)仿製藥產品組合穩步增長，管線中的80多個仿製藥產品（特別是排在審評審批前三位的）將提供可靠的支撐。我們預計中國生物製藥在2016-19年的收入/利潤複合年增長率為21%/26%，高於市場一致預期的20%/22%。

報告認為，中國生物製藥是中國肝炎市場的龍頭，2016年的市場份額為22%（資料來源：PDB藥物綜合資料庫）。然而，受最近一輪藥品招標嚴重降價影響，公司的肝炎分部銷售增速由2013-15年的超過20%下降至2016/2017年首九個月的4%/7%，預計隨着招標接近尾聲，加上預期短期內也不會有大量集中招標，2018年的定價壓力將大大緩解，加上新上市的替諾福韋，認為肝炎系列應會在2018-20年回到11-12%的增長。

同時，中國生物製藥擁有20種一類小分子新藥和10種生物製劑的儲備，僅次於恆瑞（600276CH）。這些候選藥物雖然尚處開發初期，但該行認為，應會為公司的創新藥業務增添光彩。中國生物製藥的儲備中還有80多種仿製藥（近30種正等待國家食藥監總局的生產審批，其中六種已獲食藥監總局優先審評），大部分候選創新藥均屬於前三個申請品種，並且針對關鍵治療領域（腫瘤，糖尿病，中樞神經系統，呼吸系統，自身免疫疾病等），潛力巨大且競爭有限。