2017年步入尾聲，餘下日子股市變動相信不會太大，是時候總結今年資本市場，反思今年一些決定。首先，2017年初出現的舊經濟股反彈成功捉到，筆者有幸能捉到這一浪潮，並預期今年還會繼續，最明顯的宏觀經濟形勢相信就是美國牽動的加息潮，引發全球主要發達經濟體進入加息浪潮，這浪潮相信在美聯儲換新主席鮑威爾（Jerome Powell）後不會出現大變動。

　　那麼最明顯2018年利好就是國際銀行股，因為利息收入可望增加。港股中滙控（00005）為最明顯可以受惠。若投資者不怕股價會行得較慢，每年主要收入可能來自派發股息，滙控2018年相信是不錯的投資目標。純粹分析沒有意思，看機構投資者如何出手買入就明白了。中國平安（2318）透過旗下平安資產管理，近日已增持滙控而至第二大股東，背後思路也不難理解，因其股息率較中國國債息率高，集團走至破產機率又極細。至於香港銀行則較慢受惠，因本港利率一向滯後美國。

　　第二點2017年總結回看，就是新經濟股份表現也較筆者預期為之強。比如港股投資者中每人都懂的強股中的強股騰訊（00700），截至15日，回報仍高於100%。那即是說散戶去年ALL IN買騰訊，回報基本上已較大部分基金還要高，因為基金一般都有限制一隻股份持有上限，反而散戶沒有限制，筆者身邊就有較少看股市的投資者朋友逢低吸納騰訊，作長期持有。騰訊現時要估頂筆者認為沒有意思，因太多基金持有；同時，以其市值之大再作估值也沒有太大意思，誤差可以很大。

　　最後一點回看2017年，就是「港股通」已成為一個不錯投資目標，比過去估計哪隻股份成為藍籌換馬得益者更實際。2017年不時看到資金炒作公司納內港股通標的，然後港股通新貴在交易榜上出現淨流入，資金都會樂此不彼流入。周黑鴨（01458）及中國奧園（03883）2017年的炒作，投資者不妨重溫。

　　要能捕捉整條大浪可能有難度，但在早期炒作出現時買入得勝率也頗高，2018年這個投資指標相信可以保持。那麼由美國加息引起的資金回流美股，便可以被內地南下資金所抵銷，暫時看2018年還是港股不錯的一年。