圖：近日美股衝高回落，美匯跌勢不止，隨時引發美股與美債拋售潮

　　美國聯儲局縮減資產負債表兼繼續加息，將會導致市場流動性緊縮，嚇窒物業資產市場，加上朝鮮半島地緣政治局勢依然緊張，當心環球資產價格上升浪潮近尾聲，其中，美股開始泄氣，衝高回落，而本港樓市已疲態畢露，要靠地產商提供高成數按揭支撐。

　　利淡消息接踵而來

　　近日利淡環球股市的消息接踵而來，最重磅的消息是美聯儲局下月正式啟動縮表進程，預期首年縮減三千億美元，跟着第二年再減六千億美元，而且聯儲局還會繼續加息，明年將再加息三次。換言之，市場流動性回收規模以萬億美元計，資產價格不可能不受到影響，尤其是到了一九年，聯儲局可能採取主動縮表，即不單止是國債到期回籠資金不再投資那樣簡單，而是直接在市場出售手上國債與抵押證券組合，所產生的衝擊力非同小可。

　　美元跌勢潛藏風險

　　同時，朝鮮半島地緣政治局勢持續緊張以及標準普爾下調內地與本港信貸評級，也將會添加環球資產價格調整壓力。

　　美元匯價轉強固然引發環球金融市場震盪，但美元反彈乏力，跌勢未止也構成潛藏巨大風險。若然縮表與加息發揮不到支持美匯作用，顯示美元存在結構性問題，令人憂心市場對特朗普政府失去信心，美元匯價跌勢不止，隨時引發美股與美債拋售潮。近日美股衝高回落正向投資者發出重要警號。

　　樓市面臨政策風險

　　另外，本港樓市調整壓力也不容忽視，近期新樓盤反應佳，全靠地產商提供高成數按揭支持。由此反映市場承接力不足，樓市已出現疲態。

　　更重要的是，本港樓市面對政策風險，醞釀推出的首置上車盤，如果目標對象是月入五萬二千至七萬元的中產家庭，無可避免吸走私人住宅購買力。

　　值得注意是，從社會房屋共享計劃、貨櫃組合屋、大學生首置屋成為熱議話題，反映社會各界普遍支持港府以新思維解決房屋問題，因而不容低估政府大幅增加住宅發展用地的決心與能力，住宅供不應求情況有望逆轉。