圖：財政司司長陳茂波（左）關注港人退休生活問題

　　上月初，特區政府旗下的按揭證券公司，推出終身年金計劃，讓年滿65歲人士繳付一筆過保費後，按4%的內部回報率，即可終身提取年金，為未來退休生活帶來穩定收入。不過，固定的年金沒有與通脹掛鈎，而且年金收取期長達20年以上，通脹的影響對未來收取金額的購買力，有重大影響，因此投資者在投資年金時，須考慮未來的通脹率，以決定是否值得購買。/大公報記者 王嘉傑

　　參考市面上能夠提供終身年金的金融機構，只有美國萬通，而市場上一般只會提供有限期的年金，期限介乎15至20年。美國萬通終身年金計劃的入場費為6.5萬美元（折合約50.7萬港元），按揭證券的門檻最低為5萬港元，看似較平宜近人。不過，以其7%的年金率計算，5萬元的投保額，每月只收得290元，相信對於退休的支出幫助不大。故市面有不少較高入場費的年金計劃，以提供較有保障的年金收入。因此，適合購買年金的投資者，是那些保留應急錢後，仍有數十萬元至過百萬餘錢，並想在投資上追求穩定收入的人。

　　至於年金的投資價值方面，終身年金的特點是，只要投資者在生，每年可獲提供固定的金額。按政府推出年金計劃，男性年金率為7%，投保100萬元，每年可獲得7萬元收入，即每月約5833元。不計及通脹，若投保人為男性於65歲投保100萬元，15年後即投保人年屆80歲，便可收取105萬元，其後每年的收入，可說是淨賺。到投保後22年，即投保人87歲時，內部回報率將會達至4%，較本港近年3%的通脹為高。

　　本港平均通脹率逾3%

　　另外，按揭證券的年金計劃亦帶有人壽保險的性質。投資大額年金其中一個風險，是投保人還未收回投保金額便身故，餘下的金額可以由受益人持續領取。受益人可以選擇每月收取，直至收畢餘額，或是一筆過提取，但有一定折讓。故此，在零通脹下，按揭證券的年金計劃，可保障投保人及其受益人能取回已投的保金。

　　不過，正如上文所述，未來的通脹預測是十分關鍵，特別是一些未有置業，以租樓容身的投保人。租金升幅往往超過整體通脹，而且租金支出佔整體支出最為突顯。近10年來，本港的通脹率飛升，尤其2011至2014年的4年間，更超過4%。除去最低及最高的通脹，本港10年來的平均通脹率為3.4%。

　　購買前須預留應急錢

　　以此通脹率計算，年金的回本期為20年，要回本需到85歲時。約要達至4%的內部回報率，更要長達35年，即投保人100歲才能回本。若投保人80歲前身故，即使受益人能取回保金，但計劃非與通脹掛鈎，受益人無法完全領回投資人於65歲時的投額購買力。

　　另外，購買年金需要投入較大的金額，才可以獲得較可觀的穩定收入。若遇上急事，投保人希望領回所投的金額，便要面對一定的折讓。按揭證券公司未有公布有關折讓，但參考坊間退保價值，已投的金額在扣除管理費用後，金額價值往往僅有本金的六成，對投保人來說是大大的損失。因此，投保人必須預留應急錢後，才可考慮買入年金，否則遇上意外需要大筆資金時，便要蒙受巨大損失。