圖：中國動向是Kappa品牌在中國及澳門的全部權益持有人

　　以國際運動服裝品牌Kappa為主打的中國動向（03818），上周公布去年業績，純利增長8.3%至8.7億元（人民幣，下同），每股盈利15.79分，派末期息每股2.13分，連同特別息2.13分，合共派4.26分。現價市盈率8.6倍、息率7厘，有一定吸引力。加上，集團的投資業務表現理想，未來料續有條件每年派高息，可成為好息一族持有的對象。

　　期內，中國動向銷售額升2.2%至15億元，毛利（計入存貨減值虧損撥回前）升3%至8.5億元，整體毛利率為56.7%，按年升0.5個百分點。核心業務業績表現一般，但投資業務去年淨利潤為7.08億元，增長14%。據了解，在逾7億元投資淨利中，有5億元來自減持部分阿里巴巴股份所得。

　　中國動向的投資主要涵蓋一級市場股票投資、固定收益產品以及其他現金管理類理財；當中尚有逾300萬股阿里巴巴股份，市值逾20億元，而其成本只為創投時的每股3.5美元（現價逾100美元），故未來四年仍可望提供每年數億元淨利，為公司帶來強勁現金流，派高息料可持續。

　　另外，近年來在服裝零售市場疲軟的情況下，集團加大對手持現金的投資管理，與國內包括紅杉、中信產業基金等在互聯網、新科技、電商等領域進行私募股權投資。隨着今年內地加快新股發行，集團的投資收益有望保持強勁增長。

　　而且，去年底國家體育總局發布《冰雪運動發展規劃（2016-2025年）》和《全國冰雪場地建設規劃（2016-2022年）》，於2020年至2025年全國冰雪產業規模，將分別達6000億元和1萬億元，2025年參與冰雪運動的人數將超過5000萬人。中國動向在2008年收購了Phenix滑雪專用服裝品牌，Phenix已在北京三里屯以及多個高端滑雪場開設店舖。這方面有機會成為集團的另一增長點。