圖：分析認為，美股頻破頂，對港股有引領作用/路透社

　　文|沈金

　　上周股市四升一跌，恒指以三個多月的高點二三五七四報收，較前周升四四五點。最近五周的升降韻律為：升跌升跌升，仍處強勢。

　　港股現時正受兩個利好因素所帶動，在不斷克服回吐壓力下一步一步向更高的水平進軍。

　　這兩個利好因素一在美國─美股頻頻破頂而創新高，當然對港股有引領作用。

　　另一個因素在內地─市場勁傳北水注港，吸納估值不高的中資股，北水流入的一個標誌是成交額，特別在上周三及其後，每日成交都達八百億元以上，其中上周四更高達九百五十九億元。

　　有一種說法是這些資金源頭是內地，但來港已有一段時間，主要是準備在海外收購資產，但有關方面認為現在還不是時機，要注意風險，所以就靠泊香港，按兵不動，直至最近，才決定注入香港股市，吸納仍有大折讓的中資H股，因為相對內地A股而言，不少H股的折讓在二、三成甚至七、八成之多，如果在內地買這樣的A股也不嫌貴，那麼以幾折市價吸H股，同股同權同值而不同價（即平得多），何樂而不為哉？相信這是買大折讓H股的內地資金有恃無恐之處。

　　事實上，他們也可以用套戥的方式進行，即沽出高價A股，買進折讓H股，一來一回，便大有斬獲。

　　回說港股，現仍處以二三八○○至二四○○○為目標的征途中，暫時高點為上周五中段的二三七一八，本周應有升越這一高點的能耐。

　　另外應注意成交額，每日保持八、九百億元，當然沒有問題，若明顯下降，就要研究是否北水注入已屬尾聲。

　　落後藍籌和實力股仍是吸納對象。我喜歡中信（00267）、上海實業（00363）、滙控（00005）。