文|君陽證券行政總裁 鄧聲興

　　恒生指數於農曆新年假期復市後首周偏軟，三日累跌231點，日均成交額僅554.5億。A股於昨日復市高開低走，滬指收跌0.6%，人民銀行上調公開市場利率及其他定向工具利率，財新製造業PMI亦遜市場預期，港股隨內地股市下挫。

　　後市走勢方面，基於下周內地將公布一月份貿易數據，以及通脹數據，若通脹升溫人行或會進一步收緊貨幣政策。外圍方面，美國總統特朗普將於下周與日本首相安倍晉三會面，雙方可能提出貿易談判。預料下周港股走勢反覆，20天線有較大支持。

　　是次建議股份類為濠賭股。

　　澳門公布一月份博彩收入按年升3.1%至192億澳門元，為連續六個月增長，不過增幅大大落後於市場預期的8.5%，亦較12月增長8%收窄。濠賭股受消息拖累由高位下跌，銀娛（00027）跌至20天線水平，金沙（01928）受累早前公布第四季EBITDA遜預期，股價進一步跌至近33元水平。

　　不過，今年農曆新年較早於一月底出現，而去年春節則在二月八日開始，導致一月份博彩收入受到季節性因素影響，因為春節前一至兩星期賭收一向偏弱，尤其是貴賓廳的收入受影響會較大。

　　另一方面，訪澳旅客在新年期間增長理想，由年三十至年初五（一月二十七日至二月一日），訪澳旅客較去年同期的春節黃金周上升6.7%，其中訪澳內地客更增8.5%。旅客增幅由年初三開始明顯，在年初五訪澳旅客增長10.9%，內地客更增加15.6%，由於貴賓大客普遍於二月第二個星期才開始春茗等活動，相信可推動二月份澳門賭收增長。

　　由於季節性因素影響，一月、二月份的賭收數據應合併來分析，受惠春節假期後期旅客人數增長，預期二月份賭收表現將較佳，可趁濠賭股回調吸納。銀娛及金沙料可繼續受惠中場業務復甦較快，後者股價已反映上季EBITDA遜預期，料走勢可逐步改善。

　　另外，永利（01128）旗下永利皇宮重新配置中場業務，第四季業務明顯改善，收入按年及按季增65%及34%，股價仍守於上升軌之內，相信後市反彈力度不俗。

　　（筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份）