圖：中國上個月人民幣加速貶值，近日有學者建議讓人民幣匯率自由浮動，分析認為此建議可保護三萬億美元外儲

　　從去年11中旬至12月下旬，筆者參加了很多不同性質的2017年投資會議。主講宏觀經濟和策略的分析師，幾乎無人不擔憂，美國新一任總統特朗普，將對全球政經秩序帶來的破壞性衝擊，並將這種不確定性，列為今年最大的投資風險。

　　隨着這個月中下旬特朗普正式上任的日子臨近，特朗普的政策也會逐漸明朗。不過，在未明朗之前，小心看護自己的投資荷包，應該是一個明智的決定。

　　回想去年的今天，全球金融市場，因擔憂中國經濟放緩、人民幣匯率貶值而出現暴跌。而隨後的走勢表明，去年的二月初正是去年最佳的買入時機。應證了市場的一條鐵律：高風險高回報！

　　今年不同的是，市場風險不僅僅涉及經濟，而且涉及政治，而且是大國之間的博弈。去年的風險，可以通過G20合作予以管控，今年面對的是全球政經秩序的被衝擊和被失衡。在這種預期下，無論是個人還是國家層面的決策，都不得不三思而行。對於個人投資者，受到資訊、能力的限制，要做出明智決定，十分不易。

　　為化解特朗普衝擊，很多國家層面的應對政策已經展開。中國上個月人民幣加速貶值，近日有學者建議乾脆放棄保護人民幣匯率的政策，改為讓人民幣匯率自由浮動。個人覺得這是一項非常有建設性的建議，不僅可以保護三萬億美元外儲，不受無謂的損失。更重要的是，可以震懾華爾街和美國新執政者。

　　外管局新規定，每年5萬美元的換匯額度，不得從事境外購房或投資股票，更是一個明確的信號：北京對今年的金融挑戰已心中有數。在風暴來臨之前，築壩防險，不失為明智之舉。

　　市場方面，基於特朗普風險未完全釋放，大國之間的博弈尚無結果，年初的投資宜以防禦為主。雖然港股經歷了上個月大幅調整後，估值層面的吸引力大增，但美股的強勢始終是一種隱憂。個人會吸納一些以內地巿場為主的消費類股份，避開那些在中國生產同時出口美國市場的出口類股份。