圖：瑞信行維持對香港增長的審慎看法

　　【大公報訊】瑞信發表研究報告，下調香港的明年經濟增長預期，由原先預期增長1.9%，向下修訂至1.7%，但亦較今年的1.3%增長預期有改善，但對改善空間維持審慎的態度。該行指，中國的增長將有助香港的商品和服務出口。然而，特朗普的當選成為中美貿易的風險，加上利率正常化的步伐將對樓市帶來壓力。另外，瑞信行維持對香港增長的審慎看法，在聯繫匯率的制度下，港元升值及利率正常化，均對港經貿帶來壓力。

　　隨着美國公布加息，且表明明年加息步伐會更進取，券商預計香港將於2017年進入加息周期，其開始時間或比預期更早。德銀指出，經過十年的極低息水平，料市場已習慣過去長時間極低利率環境，故任何利率突然上升的情況，均可能造成股票恐慌拋售。且由於經濟條件較疲弱，該行料本港物業在即將到來的加息周期下，會受到重大不利影響。

　　德銀指出，假設香港明年跟隨美國加息75個基點的步伐，住宅價格將需要下跌7.2%，以令借款人的供款佔入息比率保持在目前水平。德銀料除本港家庭入息中位數降3%外，並預計2017年香港住宅價格將下跌11%。該行偏好房地產發展商多於收租股，且首選長實地產（01113），目標價69.3元。