圖：謝亞軒表示，強美元難以持續，人民幣匯率年底有望由弱轉強/大公報記者毛麗娟攝

　　【大公報訊】記者毛麗娟深圳報道：招商證券（06099）宏觀研究主管分析師謝亞軒昨日在2017年度投資策略會表示，中國經濟短周期處在蓄勢待發階段，全球貨幣政策明年趨保守，風險主要在歐元區，而人民幣匯率波動將進入更強的區間，不會大幅貶值，料在6.7至7.1間波動，四季度人民幣具備由弱轉強的條件。

　　謝亞軒指出，從國際因素看，強美元是把雙刃劍，它會「砍傷」其他經濟體；但同時廣義美元指數的快速上升，對美國經濟基本面也將產生抑▉制作／製作▉用，壓縮美元進一步走強的空間。美國積極財政政策力度可能低於預期而貨幣政策也難以快速收緊，美元指數並不會過快上升，應當會有階段性回調。

　　而人民幣當前的貶值預期，或者說人民幣面臨的貶值壓力，形成原因雖然不止一個，但其中比較重要的一個原因就是來自強美元，其背後更大的背景是發達國家貨幣政策的外溢效應和經濟基本面及貨幣政策分化，這個前提條件不發生改變，僅僅依靠簡單改變中國自身的情況，比如所謂一步到位式的貶值調整，可能難以消除貶值預期，要有「持久戰」、「拉鋸戰」和「運動戰」的思想準備。

　　謝亞軒指，從國內外匯市場供求看，外債償還壓力下降及海外官方機構增持人民幣資產需求上升，有助於進一步改善外匯供求關係。如果美元再升值10%，人民幣則還有3%至5%的貶值空間，將基本接近底部空間。

　　展望2017年，內地經濟繼續處於長周期的底部，經濟仍有下行壓力，但供給側改革的積極效應開始顯現。