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橙天嘉禾靜極思動/黃子祥

時間:2016-11-14 03:15:45來源:大公網

  美國總統選舉完結,哪管特朗普是否「最合適」,然而一切已有定案。短期的大幅波動已完結,餘下時間是依行業前景、個別表現良好企業重新吸引資金好時機。特別是中小企,似乎更具吸引力。較早時橙天嘉禾(01132)就股價及成交量上升聲明,表示正評估出售集團若干業務之成本效益、戰略利益及經濟利益,並正在與有意投資者磋商。及後,其股價緩步上升,顯而易見,正醞釀好事情。

  於上年第三季,瑞信發表報告首予橙天「跑贏大市」評級,目標價看1.1元。內容主要提到集團是於內地、台灣、香港及新加坡的主要連鎖影院營運商,除海外業務成熟及有利可圖,中國業務亦具備增長動力。論旗下影院質素高,估值可達67億元人民幣,而且有可能得到規模更大的營運商垂青。市場是公平的,及後橙天營運表現未如預期,致股價反向尋底。橙天影院網絡,截至2015年12月31日,其於中國內地、香港、台灣及新加坡共營運97家影城及716塊銀幕,觀眾接近5100萬人次。

  內地萬達院線上月底公布,前三季度實現營業收入84.37億元人民幣,同比增長54.52%;淨利潤11.46億元人民幣,同比增長22.17%。並提到2016年度內地電影市場行業增速放緩、市場競爭加劇,公司積極謀求產業整合,加快發展速度,切實推進「會員+」戰略以保持增長。從中,窺探出內地影院仍受惠內需,觀影人次維持可觀水平。而併購,也確是更多,參與的均為大企業。上半年,阿里集團已動用約21億元人民幣投資大地影院和博納影業。於六月,更額外認購了大地影院10億的可換股債券。另外,中國電影已表示擬以現金支付方式收購大連華臣影業集團有限公司70%股權,收購作價為5.53億。在整合產業鏈趨勢下,落地的影院網絡以其提供面向消費者的價值,引來更多垂青。再者,完善的影院網絡建設需時,像橙天此具分量公司能即時幫大企業「插旗」,因而甚具價值。

  橙天於三月宣布向三名投資者(包括中信證券旗下私募基金信業投資、中國文化產業等),出售旗下橙天嘉禾影城(中國)公司13.79%股本,代價合共為四億元。

  既然基金亦對橙天不離不棄,而今年背靠的是內地約460億元人民幣的電影票房。橙天藉其穩妥行業前景及優質資產,借第四季基金轉倉股價有望短期向上突破。

  橙天嘉禾上周五收市報0.56元,無升跌。該公司於11月8日公布,毛義民不再擔任首席財務官,但惟繼續擔任首席執行官;文德章已獲委任為首席財務官,11月7日起生效。

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