瑞信發表研究報告,指安踏體育(02020)旗下安踏品牌第三季零售錄低雙位數增長,較首兩季分別為中單位數及高單位數有所加快;非安踏品牌的零售錄60%至70%的增長,較今年上半年增長40%至50%加快。該行料第四季零售表現持續強勢,目標價由22.9元提升至24.5元,重申「跑贏大市」評級。
美銀降中鐵建目標價
至於期內線下、童裝及電貿業務增長均較今年上半年加快,歸功於良好天氣及奧運相關產品熱銷。零售折扣按年縮減1%。
安踏又公布2017年第二季訂貨會生意,按年錄中單位數增長,與首季相符。報告指出,安踏訂下2017年第二季補貨訂單有單位數增長目標,在隨後兩季增幅在10%至15%,這反映訂貨會對預測未來銷售的重要性下降。
此外,美銀美林發報告表示,中鐵建(01186)首三季純利按年升12.4%(第三季純利按年升18.6%),因公司去年於A股上市及內地利率下調導致財務成本下降。指其首三季營收較該行預測高3%,每股收益按年升5%,主因公司金融資產收益高於預期。
不過該行認為,中鐵建擬將更多精力投入BOT(建設─經營─轉讓方式)項目,或提高公司2017至2018年現金外流及淨負債比率,因此下調目標價,由12.3元降至11.7元,重申「買入」評級。
美銀美林指,由於地鐵及其他城市軌交項目驅動,中鐵建第三季新簽合同額按年增幅已加快至27%(第一季為18%)。因此,該行升公司2016年新簽合同按年增幅預測至11%(原先預測為1%)。該行同時維持公司2016年至2018年盈利預測不變。該行認為,現時中鐵建淨負債比率較低,且涉足海外高速公路項目等有助提升盈利能力。