【大公報訊】恆大（03333）日前公布重組業務，出售資產予深深房A股，摩通稱有關舉動屬預期內，相信在以獲利形式拋售低回報業務後，公司資本結構更趨合理，且於A股市場估值可進一步提高。不過，摩通仍質疑恆大重組的可行性，維持「減持」評級。
摩通認為，重組後恆大將變成純控股公司，未必符合港交所（00388）相關上市規則，且近期內地土地價格爆升，中證監亦正收緊開發商於資本市場融資，加上恆大的離岸貸款人未必接受公司物業資產增加一層股權結構，因此重組是否可行仍存疑問。
美銀美林亦擔憂，恆大此次變相借殼A股上市，牽涉集資300億元（人民幣，下同），雖然公司保證未來3年純利分別約243億、308億及337億元，但交易後恆大淨負債比率估計將達266%，因此維持恆大「跑輸大市」評級，目標價5.5元。
瑞信亦認為，重組交易需觀望具體細節，包括有關資產的負債及估值，維持恆大「跑輸大市」評級，目標價4.1元。
