圖：中保監新規有助行業健康發展

　　【大公報訊】記者邵淑芬報道：內地保險市場一向競爭激烈，一些中小型保險公司以高回報及短期產品搶佔市場份額，造成惡性競爭。中保監日前推出人身保險產品新規，對高保證率的萬能壽險產品加強監管，並對中短期產品設定回報上限。證券業界均認為，這有助行業長遠健康發展，減少惡性競爭，而香港上市的內險股主力代理高質及長線產品，所受影響不大，反而更有利。

　　中保監了解內地保險業的問題所在，近年不斷加強保險產品規管及改革。中保監日前推出的新監管要求，包括提高人身保險產品的風險保障水平，進一步將人身保險產品主要年齡段的死亡保險金額比例要求，由120%提升至160%；要求保險公司不得將終身壽險、年金保險、護理保險設計成中短存續期產品，堅持上述產品的風險保障和長期儲蓄屬性；要求保險公司合理確定各項產品費用收取，對於利潤測試結果顯示新業務價值為負的產品不接受審批和備案等措施。

　　是次措施，打擊對象主要是中小型內險公司，以短期加高回報產品搶客的非理性競爭行為。事實上，內地大型保險公司近年已積極轉型，主力銷售長年期及保障型的產品，短期產品的銷售比重已逐步減低。證券業界普遍認為，是次中保監加強規管對內地大型保險公司的影響不大，反有利大型內險公司的市場佔有率。

　　大行看好保險業前景

　　德銀認為，對高保證率的萬能壽險產品加強監管，及對中短期產品設定回報上限，旨在限制行業負債成本及流動風險，提高行業整體素質，而相關改變會壓制主要銷售短期產品的私人保險公司的非理性競爭行為，但對上市保險公司則影響輕微，因這些公司主要專注於代理高質及長線產品。該行指，措施有助行業長遠發展，維持對保險行業正面看法。

　　野村報告指出，下調萬能保險責任準備金評估利率上限，有助控制利差損風險，降低負債成本，提高行業穩定性。隨着壽險企業增加保障類產品，該行料可改善其穩定性及盈利能力，所有上市壽險股可受惠此新政，並相信來自其他較進取的非上市壽險股的競爭可減少，上市壽險股評級有望上調。

　　高盛指出，新規就中短期投資保險產品規管更嚴，料可遏抑內險近期過度競爭、長遠降低內險負債成本，因上市內險就此業務涉足較少，料因此受惠，但非上市內險則可能因而面臨資金流困難。花旗則認為，新規可打擊高回報、短期保險產品近年非理性暴漲，以及中型保險公司以此瘋狂投資，相信可紓緩大型上市內險搶市場份額的壓力。