圖：中國上月製造業指數佳，或與長江中下游生產於洪災過後提速有關，整體製造業仍面對不少挑戰，經濟下行壓力猶在

　　雖然環球經濟依然萎靡不振，但中國供給側改革如去庫存與去產能，有效釋放經濟新動能。從近月製造業指數重返榮枯線之上與工業利潤同比增長加快，反映中國經濟保持穩中向好勢頭，早前唱空中國的評級機構與投資大行紛紛重估中國經濟增長前景，就連今年初下調中國主權信貸評級至負面的穆迪，最終也低頭認衰，上調今年中國經濟增長預測。

　　三季度經濟仍穩中向好

　　在加息預期升溫之下，美元匯價走強，拖累近月人民幣兌美元持續走貶，但沒有重演去年底及今年初環球金融市場震盪，亦未見人民幣熾熱的沽空炒作活動，唱空中國論調似乎沒有市場。

　　事實上，經歷去年完善人民幣與美元中間價基制改革之後，人行更好與市場溝通，而市場也適應了人民幣雙向上下浮動。同時，中國經濟保持穩中向好是客觀事實，實在毋庸置疑，唱空中國只會白費心機。

　　穆迪上調中國經濟預測

　　今年上半年中國經濟增長百分之六點七，比市場預期為佳，對唱衰中國的炒家而言是當頭棒喝，投資大行紛紛重估中國經濟前景，迫使炒家將其人民幣、港元等亞洲貨幣沽盤平倉。

　　踏入第三季以來，縱使英國脫歐威脅環球經濟，但中國經濟對抗外圍逆風能力不能低估，通過結構性調整、產業升級轉型，尤其是堅持去庫存、去產能等供給側改革，不斷釋出經濟新動能。

　　人民幣沽空盤紛紛平倉

　　中國第三季度經濟仍然維持穩中向好勢態，上月官方製造業PMI指數重返榮枯線以上的水平，報五十點四，按月上升零點五，呈現擴張狀態，而七月工業企業利潤同比增幅達百分之十一，為年內第二高，一方面反映市場需求增加，另一方面去產能見效，連串利好的經濟數據，大大提振市場對中國經濟前景信心。

　　從第三季度經濟表現來看，今年中國經濟有望達到百分之六點五至百分之七的增長目標，做空中國節節敗退，人民幣沽空盤紛紛平倉，今年離岸人民幣兌美元跌幅不到百分之二。

　　在今年三月下調內地與本港主權評級展望至負面的信貸評級機構穆迪，似乎低頭認衰，將中國今年經濟增長預測由百分之六點三，大幅上調至百分之六點六。

　　不過，外圍經濟不穩定因素仍多，其中歐元區經濟不濟，意大利上月製造業PMI指數降至四十九點八，陷入收縮狀態，加上月中國製造業指數佳或與長江中下游生產洪災後提速有關，整體製造業仍然面對不少挑戰，中國經濟下行壓力猶在，仍需加力供給側改革，推動經濟加速轉型。