圖：恒指和國指成份股今實施波動調節機制　　

　　【大公報訊】繼收市後競價時段（俗稱U盤）上月推出後，股票市場今年第二項重大措施「市場波動調節機制」今日（22日）起亦正式生效。首階段適用於81隻恒生指數及恒生中國企業指數（H股指數）成份股。當相關股份的即將成交價，超出5分鐘前最後一次交易價格的上或下10%，即觸發5分鐘冷靜期，屆時有關證券只可在指定價格範圍內交易。而每隻股份在每節交易時段最多只會觸發一次冷靜期。

　　業內人士認為，由於初期只限於藍籌國企成份股，而10%波幅對成份股而言已頗大，故除非當日股市氣氛異常好或差，否則大規模觸發的機會甚微，但個別受消息影響的股份，可能會觸及10%漲跌幅。新鴻基金融財富管理策略師溫傑稱，正常情況下，港股不會觸發市調機制，而在不正常情況下，市調機制能有效保障投資者利益。他對市調機制持中性態度，相信市場需要一段時間消化。

　　有別於內地現行的個股升停跌板，本港市調機制不會要求暫停交易，亦不會限制全日波幅。假設股份於上午11時成交價為100元，而在11時15分跌至90元。因觸發5分鐘10%波幅限制，股份即時進行5分鐘的冷靜期時段，股份只限於90至110元區間進行交易。冷靜期時段過後股份可繼續按市場價買賣，而市調機制於兩節交易時段只會觸發一次。

　　港交所市場科主管李國強早前表示，市調機制的作用並非限制由基本因素引發的股價波動，而是可對市場起到提示作用，當相關股份出現價格大幅異常波動時，市場參與者有機會重新評估其策略及持倉情況。

　　不過有市場人士擔心，波動調節機制會引發磁吸效應，當股價波動接近觸發點，有機會出現恐慌性買入或拋售。業內人士指出，現時流行的程式交易執行速度快，可以毫秒計算，加上是自動操作，可引發雪球效應。5分鐘冷靜期時間亦偏短，散戶未必察覺及有足夠時間作反應。另外，建議深港通內的港股通中小型股份可納入範圍。