今年中央繼續推動基建項目建設，其中包括重大水利工程及城市地下管廊建設等，相關股份可持續受惠。今期筆者推介中國聯塑（02128），因其為中國領先的塑膠管道及管件生產商，可持續受惠國策及樓市復甦，業績表現穩定。集團積極擴張產品應用範圍，具較大增長潛力，加上當前估值吸引，值得留意。

　　集團主要於中國從事製造及銷售塑料管道及管件業務，擁有完善廠房布局及技術優勢，佔國內市場份額約20%。截至2015年12月底止全年業績，集團收入按年上升3%至152.64億元（人民幣，下同），毛利率上升0.2個百分點至25.8%，純利按年上升4.3%至16.21億元，表現穩定。集團將在下周公布中期業績，由於上半年市場需求有所回升，業績或有驚喜。

　　集團塑膠管道及管件業務的收入佔總收入的89.11%，當中78.27%是供水及排水的管道。目前中國只有20%的城市擁有先進下水道系統，按規模至2030年將提升至80%，集團可持續受惠地下管道建設政策。

　　除傳統應用外，集團亦積極擴大產品應用範圍。集團去年成功開展深海養殖網箱業務，為海水魚類養殖提供一體化產品及解決方案。集團的養殖箱能抵抗颱風，解決行內的關鍵困擾，而且養殖箱有利環保，料可受惠中央推動現代水產養殖的政策。此外，集團去年亦推出具線上線下業務模式的電子商貿平台─聯塑商城，產品包括五金、電氣設備及建材等，交易收入已達6.21億元，發展潛力厚。

　　估值方面，以8月18日收市價4.86港元（下同）計，中國聯塑市盈率（P/E）和市帳率（P/B）分別為7.96倍和1.32倍，計及未來增長因素，估值較為吸引。集團具行業領先地位，可持續受惠水利建設等政策，並積極拓展多元化產品，盈利前景吸引，建議投資者在4.6元附近買入，目標價6.0元，止蝕位3.8元。

　　（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）