圖：分析指出，醒目資金逐步加倉A股，今年下半年A股或發力追落後\中新社

　　A股成為今年全球表現最差市場之一，滬綜指今年以來累跌百分之十二，而MSCI環球指數則升近百分之五，A股大幅跑輸全球股市，主要是中國經濟正在進行結構調整、產業升級，市場憂慮增長放緩可能超預期，為A股大落後的一個重要關鍵因素。

　　生產者出廠價格有驚喜

　　同時，去年槓桿式炒作引爆A股股災以及人民幣匯改，一定程度打擊投資者入市信心。不過，從最新公布多項經濟數據來看，中國經濟保持穩中向好的勢態。面對外部需求不振與貿易保護主義情緒升溫，上月以人民幣計價的外貿出口仍增長百分之二點九，而同月通脹溫和，消費物價指數上升百分之一點八。至於生產者出廠價指數更有意外的驚喜，上月同比下跌百分之一點七，跌幅為兩年來最小。

　　內需續拉動經濟增長

　　事實上，生產者出廠價指數連續七個月改善，反映製造業經營有改善，產品價格跌幅收窄，有助企業利潤改善。

　　此外，汽車經營商促銷去庫存見效，中國上月乘用車銷量連續第五個月上升，同比增幅為百分之二十三至一百六十萬輛，可見內部需求保持穩定，可抵銷外貿出口疲弱以及房地產投資增速放緩的負面影響，內需成為拉動經濟增長的主要動力來源。

　　種種跡象顯示，面對經濟調整、產業升級的陣痛期，增長步伐難免放慢下來，但中國經濟仍能保持中高速增長，今年有望達百分之六點五至百分之七增長目標。

　　A股發力見兩周高位

　　值得注視的是，醒目資金逐步加倉A股，今年下半年A股或發力追落後，昨日已升上兩周高位。事實上，短期利好A股的因素不少。一是深港通如箭待弦，將有新水流入A股。二是人民幣將為儲備貨幣，今年十月納入國際貨幣基金特別提款權的籃子貨幣，吸引資金追捧人民幣資產。三是人民幣匯改見成效，市場信心增強。「八一一」匯改一周年將至，人民幣兌美元在此期間累跌約百分之七，但貨幣匯率升值或貶值都十分正常，不用大驚小怪，深信市場逐步適應人民幣走勢呈現雙向浮動的模式。

　　毫無疑問，此時市場對人民幣以至中國經濟前景的信心比前增強，做空中國的炒家可說無啖好食。