美非農數據勝預期，高息股本周勢必受壓，暫不宜追入。另外本周將公布中國第二季經濟數據，總理李克強早前曾預言中國第二季經濟平穩發展，相信數據出來不致令市場失望。本周推介最近新聞多多的萬科（02202）。

　　對於中國樓價，筆者估計未來難以大跌，反而會慢慢地向上，因為高樓價有其必要性。今天的中國地方政府已學懂香港政府過去50年行之有效的高地價政策。在此方針下，政府賣地收入可較以往上升，改善庫房財政狀況；持有物業的業主又可受惠樓價上升衍生財富效應，推動區內消費。至於香港高地價政策到最後令年輕一代有反抗情緒，內地由於仍處經濟增長期，距離此一步仍有時間可緩衝。

　　至於萬科，相信很多投資者最近都被集團股權爭奪戰搶去眼球，但從基本面上看，萬科現時有不俗的吸納價值。首先，集團旗下物業多來自一線及二線城市，配合?中國主要城市樓價高踞不下，萬科照目前步伐建樓賣樓，業績前景理論上會繼續好下去。但偏偏，集團H股現價，已跌回去年7月水準；H股較A股亦有約三成折讓，代表的是H股現價相對安全，也代表現價具吸引力。

　　早前萬科股東會上的投票結果，看到只要華潤加上寶能系，萬科是不夠票數通過引入深地鐵的。但即使如此，寶能系否決萬科董事會的決定也不會成功，因為華潤已表明投反對票。所以這一刻萬科要思考的，是管理層如何與寶能系繼續相處下去。

　　寶能系現持有萬科25%股權。據內地法規，觸及25%股權後要停賽兩天，即寶能系最快今日（11日）可再出手增持。筆者相信寶能系會繼續收購萬科A股。原因有二：首先，增持可增強A股散戶信心，散戶會因股權爭奪變得惜貨，上周寶能系出手後第二天，A股股價不是立刻企穩了嗎？因此增持可減少寶能系帳面損失。

　　另外，收購可幫助集團坐穩一大股東地位。寶能系現持股萬科27.6億股；萬科擬引入深地鐵的發行股數則為28.7億股。以萬科A股每股19元人民幣計算，寶能系只要手上資金多於20.9億人民幣，並用於增持萬科，不管引入深地鐵最後能否成事，寶能系仍可繼續坐穩萬科第一大股東地位。這可防止華潤臨時改變立場衍生的風險。

　　新華社上周為寶能系及王石專訪，看到寶能系立場明顯沒早前強硬，有機會是背後勢力也正為萬科股權勢力作調停，筆者偏向相信爭拗最後得到解決，萬科乘?中國樓市火熱，未來幾年業績再創高峰。建議投資者15.5元買入，目標價18元，止蝕價13元。