英國脫歐的決定為金融市場帶來重大波動及不明朗性，各國央行就此示意已準備政策應對，令市場下調對加息的預期。利率期貨顯示，聯儲局要到12月才有機會加息，相信將推動資金流入穩定收益的資產。加上本港零售銷售額近月跌勢亦有回穩跡象，擁有優質商場以及寫字樓，並從中獲取穩定租金收入的九龍倉集團（00004）有望吸引資金注目。

　　九龍倉是本港最具規模的地產投資公司之一，旗下主要投資物業為海港城及時代廣場，同時亦重點投資在通訊、媒體及娛樂和中國房地產等方面。集團去年股東應佔盈利減少55%，主要因重估投資物業產生較低的重估盈餘所致，期內核心盈利仍增加5%。

　　在整體零售業下行的環境中，集團租金收益較預期穩定，香港租金收入增加7%，旗下商場以及寫字樓續租租金穩步上升，反映該等資產具良好的收入抗跌力。

　　內地業務方面，集團目前的發展物業組合共達590萬平方米，遍及中國多個一、二線城市。今年首四個月，集團物業合約銷售額已錄得110億元人民幣，表現勝去年，有助帶動今年業績表現向好。

　　觀乎本港零售四月零售業總銷貨價值按年下跌7.5%，降幅按月略為收窄，反映零售業開始出現回穩勢頭。集團現價息率約4%，配合多年來股息長期增長的良好紀錄，相信於持續的低息環境中具相當吸引力。建議現價買入，目標價50.50元。

（本人為持牌人士，並沒持有上述股份）