A股三闖「摩指」失利。MSCI昨日公布「2016年全球市場分類評審結果」，表示延遲將中國A股納入其新興市場指數，但不排除會提早檢討A股納入指數決定。中證監表示，這不會影響中國資本市場改革開放的進程，同時指出，A股市場的國際影響力正在逐步提升，任何沒有中國A股的國際指數都是不完整的。市場此前已對A股或不「入摩」有所預期，近期股票市場已有所調整，故昨日A股和港股不跌反升（詳見A2版）。市場人士認為，應以平常心看結果，相信A股仍有希望於明年被納入MSCI指數。　　 大公報記者 倪巍晨上海報道

　　過去數月，中國監管層在A股市場開展了一系列制度改革，藉此掃除A股闖關MSCI的主要障礙。MSCI公司董事總經理兼全球研究主管Remy Briand表示，中國市場在現階段的政策層面已有了一些正面的改善，但有些政策調整是在很近期才作出，因此成效如何還有待觀察。

　　冀進一步與國際接軌

　　其中，在現行規定下，QFII投資者的每月資本贖回額度不能超過其上一年度淨資產值的20%。此項限制對投資者需要兌付客戶資金贖回時帶來潛在的流動性障礙。所以，市場參與者認為當局應該考慮完全解除每月資本贖回額度限制，或者大幅度增加贖回限額並同時縮短相應贖回周期，否則整個QFII投資渠道的有效性將會顯著降低。

　　MSCI在歡迎滬深交易所近期公布的停復牌加強監管相關措施同時，也指出新規剛剛實施，需要一段時間觀察政策實際成效，確認新規執行之後停牌股票數量是否有顯著減少。

　　MSCI表示，針對內地交易所有關金融產品的預先審批限制，絕大多數投資者認為，在A股進入他們的投資標的範疇之前，中國交易所解除相關制度並與國際標準接軌至關緊要。至於「深港通」的開通，Remy Briand表示，其開通只對小部分投資者有利，並不影響MSCI考量A股的決定。

　　官媒：缺乏先見之明

　　在結果公布後，中國證監會新聞發言人鄧舸回應指出，中國證監會對於MSCI明晟公司考慮將A股納入該指數是同意和支持的，納入與否是MSCI明晟公司的商業決定。中國已是全球第二大經濟體，A股市場的國際影響力正在逐步提升，任何沒有中國A股的國際指數都是不完整的。此次延遲納入的決定，不會影響中國資本市場改革開放的進程和市場化、法治化的方向，建設長期穩定健康的資本市場是自身的需要。在剛過的周日，中證監國際合作部主任祁斌在陸家嘴論壇上也作過類似的發言。

　　新華社在當天午後發表的英文評論文章則稱，MSCI納入A股宜早不宜遲。文章說，考慮到不確定性和市場擔憂仍然存在，MSCI公司今次的決定可以理解，但可能在不遠的未來回頭看時，會發現這一決定「缺乏先見之明」。MSCI越早把A股納入，中國和國際資本市場越早能夠從更廣的連接中獲益，同時，國際投資者能享受的投資機會也更多。

　　民生證券指出：「我們當以平常心看待此次結果，畢竟未來的結局是確定的：未來資本市場將會更加開放，國內國際市場互聯互通將繼續加速，A股納入MSCI是早晚的事。」

　　留口風「提早檢討」

　　Remy Briand在昨日電話會議上坦言，近年來已看到A股迎來越來越多的改進，MSCI公司期待看到更多進步，確信A股最終將會納入MSCI新興市場指數之中。他並稱，A股納入的主動權掌握在中國監管層的手中，如果中國政府加快改革動作，「我們沒必要等到明年6月再做決定，事情可能發展得更快，這的確是一種可能性。」

　　不過，香頌資本董事沈萌稱，只要A股仍是監管部門當家長，散戶投資者當孩子，人人都仍預計政府會在股市暴跌時救市，A股就難以滿足MSCI明晟的標準。

（相關新聞刊A2版）