圖：環球基金對中資股仍處低配水平，預期後續仍有千億元計增量資金流入中資股，支持香港股匯向好。

　　港息跟隨美息向下，加上施政報告提振投資信心，有利香港經濟復甦步伐加快，對環球資金產生更大磁吸效應。事實上，近月港元兌美元匯價持續走強，為近五個月以來最高，而恒生指數高企於26000點水平，見四年高位，反映當前資金看好香港，資金加速流入。

　　內地經濟保持強韌、創新科技發展取得成果，成為今年中資股在全球市場之中脫穎而出，尤其是中資科技股，升幅更為凌厲。截至9月19日止，恒生科技指數、上海科創指數、深圳創業板指數年內分別上升40.9%、37.8%及44.3%，遠高於同期納指17%的升幅，反映中資科技股投資價值大重估，目前環球基金對中資股仍處低配水平，預期後續仍有千億元計增量資金流入中資股，支持香港股匯持續向好。

　　事實上，全球持續加倉中國，據滙豐投資研究對全球數百隻新興市場基金所作調查顯示，中國股票在新興市場基金持倉佔比由2024年8月的22.5%，上升至2025年8月的28%，佔比增長最為突出，預期全球加配中國股票還會持續下去。

　　中資股吸資力強 科技突破耀眼

　　中國科技突破、穩增長政策支持下，中資股吸引力有增無減。今年8月內地規模以上裝備製造業和高技術製造業增加值同比分別增長8.1%及9.3%，明顯高於5.2%的整體工業增加值。事實上，8月個別產業工業增加值增幅達到雙位數，例如智能車載設備製造、電子元器件及設備製造、集成電路製造等增加值同比增幅17.7%、13.1%及23.5%。同時，8月3D打印設備、新能源汽車、工業機器人等產品產量分別同比增長40.4%、22.7%及14.4%。由此可見內地製造業技術突破，無懼美國科技霸凌，令中資科技股持續是投資熱點，成為內外投資者積極追貨的對象。

　　阿里巴巴、百度自研AI芯片，刺激股價在大成交之下破位上升之後，寧德時代H股股價也呈現突破，據報寧德時代電池技術有創新突破，推出電池領域最高安全等級的NP3.0，並已搭載磷酸鐵鋰動力電池產品—神行Pro，可實現熱失控時不會產生明火及煙霧，提升安全性。同時，內地發布新型儲能規模化建設專項方案，預期到2027年，全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上，帶動項目直接投資2500億元人民幣，新型儲能技術仍以鋰離子電池儲能為主，消息對寧德時代業務發展有積極推動作用，股價曾升上523.5元上市新高。

　　此外，內地反內捲政策措施陸續出台，有助改善行業毛利。工信部等部門發布鋼鐵行業穩增長工作方案（2025至2026年），明確未來兩年鋼鐵行業增加值年均增長目標設定在4%左右，提出實施產能產量精準調控，嚴禁新增產能，通過產量調控促進優勝劣敗，實現供需動態平衡，鋼鐵股如馬鞍山鋼鐵昨日逆市上升。

　　港隨美減息 經濟復甦加快

　　資金流入香港市場勢頭強勁，從港元兌美元匯價曾升上7.7680，為近五個月高位，可以反映出來，而恒生指數高企於26000點水平，為四年最高，顯示即使港股年內上升三成，但資金還在積極加倉。事實上，MSCI環球股市指數創出新高，主要是美股炒減息而持續瘋漲，但值博率不大，高追風險大，惟港股現水平與33000多點歷史高位仍有一段距離。換言之，估值仍然吸引，上升空間大，加上港息跟隨美息向下及施政報告提出多項政策措施推動金融業發展，有助香港經濟加快復甦，將吸引更多新資金流入。環球資金東移、加注中國勢頭持續，香港金融、經濟發展將添加新動能，為香港股匯向好提供有力的支持。