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政局亂谷債息 意銀行履薄冰\大公報記者 李耀華

時間:2018-06-01 03:16:05來源:大公網

  意大利政治危機暫時緩和,該國政府債券孳息已連跌兩天,反映市場始終對意大利的經濟和財務狀況抱有信心,該國短期爆發債務危機的機會亦不大;同時,過去數年一直困擾着意大利經濟復甦的銀行危機,在近月亦有紓緩跡象,令人更加相信,意國目前危機並非迫在眉睫。

  不過,投資者不宜掉以輕心,認為意大利銀行危機已除,皆因該國政局若持續動盪,債息繼續攀升,銀行將可能再面對壞帳急升的危機。

  意大利債息連跌兩天,原因是有報道指該國民粹黨五星運動和北方聯盟有望再組政府,令市場暫時減輕對意債危機的憂慮;更重要是,投資者意識到,意大利的經濟和財務狀況屬穩健,難與希債危機相比,該國銀行危機現時基本上得到控制。

  在2011年,當時爆發歐債危機,意大利十年債息曾高見7厘水平,監管機構為防銀行爆煲,曾要求增加基礎資本,迫使銀行大賣資產和清除數百億歐元的壞帳。

  另外,現屆政府推出多項措施,包括為壞帳作擔保等,意大利銀行業自2015年至今,合共削減四分一的壞帳,令其不良貸款比率由高峰期的16.6%跌至現時的10.1%。

  意大利政府處理銀行壞帳的成績有目共睹,令該國脫離了銀行壞帳危機,亦為意大利政府收支平衡提供一定貢獻。然而,自意大利爆發政治危機以來,該國十年債息於過去一個月間大漲接近1厘,倘若升勢持續,意國銀行債務負擔將再度加劇,壞帳亦隨之顯著增加。

  而且,歐元區利率現仍處於歷史低水平,若區內經濟持續放緩,甚至停止增長,歐洲央行便會推遲加息,令意大利銀行的收入更捉襟見肘,承受壞帳的能力減弱;久而久之,意國銀行大翻身的努力,將隨着政局不穩、債息續升而付諸東流。

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