近日美國總統特朗普動作多多，不是對中國在貿易問題上諸多留難，就是與朝鮮關係上作出不同挑釁，目的相信是尋求政治上的利益；雖然美國經濟在他上任後也表現正面，但近日的情況看到這些經濟表現是在大大損害其他國家的利益下形成的。

　　暫時「受傷」較明顯的相信是一眾新興市場，當美國經濟轉強，同時又逐步加息，美國十年債息更一度升破3厘水平，引發資金從新興市場流回美國，當中不少央行需動用外匯儲備干預市場以減少本幣跌幅，其中阿根廷和土耳其更需大幅上調利率以壓抑走資。

　　本月初，阿根廷央行曾於一周內加息至40厘，同時也向國際貨幣基金組織（IMF）尋求協助以對抗阿根廷披索的下跌；土耳其央行也把息口上調至16.5厘。走資和加息勢必對這些經濟體有所打壓，況且新興市場佔全球國內生產總值（GDP）超過50%，最新數據顯示，美國去年GDP佔全球整體的24.4%，在損及新興經濟所帶動美國經濟改善對全球經濟和股市也不見得是好事。

　　相對於其他新興市場，香港情況較為理想，主因在於金融基礎強勁，但是大家也不要忘記今年本港金管局已十九次入市干預，以維繫聯繫匯率，估計大家也明白香港到現在還沒有跟隨美國加息是因為本港銀行體系結餘充足，美國往後繼續加息的話，相信本港繼續入市干預的情況還會發生，到時候本港資金池再度減少下，加息壓力就更大了。而且，本港不少銀行已陸續上調存款利率，意味着香港銀行已準備好加息了，筆者預期香港就算加息，市場也很大程度被消化了，奈何還要加上特朗普這個難以預期的因素，未來市況還是令人擔心的。

　　除了新興市場外，近日歐洲股市也令人擔心，意大利和西班牙雙雙爆出政局不穩，兩地債息急升，部分投資者原預期英國脫歐和歐洲經濟回穩對歐股還是有點好處，惟近日爆發的政治問題把這穩定局面完全扼殺了。「金融大鱷」索羅斯也發表言論指金融危機將至，而且歐盟也有解體的可能，所以他亦開始沽空歐股。

　　覆巢之下，焉有完卵？若全球經濟下滑，美國又怎會好過？

　　可惜美國加息已是不變的事實，故未來大市能否企穩可能要視乎特朗普的行動了。