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港股新高之後還有新高/富途證券行政總裁 鄔必偉

時間:2017-10-14 03:16:05來源:大公網

  在國慶和中秋的雙節假期中,恒生指數氣勢如虹,以最高28626的指數位置,創下了十年新高,更突破了2015年港股大時代的28588高點,市場情緒被快速點燃。對於後市,從中期看,筆者認為突破32000點的歷史高位只是時間問題。

  此次股指突破主要的引爆點在於中國央行9月30日宣布對普惠金融實施定向降準,導致股市對內銀股和地產股的業績有很高期待,資金入市推高了股價。

  在長假期間,工商銀行的H股大漲了10%,同時地產股也受到追捧,其他指數股也不遑多讓,吉利汽車大漲24%,股王騰訊創歷史新高,新股眾安保險更是在資金追捧之下,漲幅超過50%。那後市如何看,筆者覺得大家應該從此次港股上漲的內在動因去探究。

  筆者認為香港此輪上漲,是內外因素結合的結果。從外部因素看,美股牛氣沖天,連創歷史新高,使得全球股市的基調非常健康,為香港股市的持續上漲創造了很好的外部環境。

  但更重要的是,筆者認為上漲內因在於港股和A股互聯互通機制的建立,使得內地資金能夠循深港通和滬港通的渠道進入香港市場,改變了長期以來港股估值持續低迷的情況。也就是說,A股長期的高估值,使得內地資金在尋找更合理估值的市場,而港股是內地資金最熟悉也最容易進入的市場。

  資金來源得到保障

  在互聯互通機制之下,內地資金可以快速進入港股市場,且無需擔心任何的貨幣和資本管制方面的問題,從而讓港股成為內地大型資金持續進入的窪地,這對於港股市場的長期上漲才是最重要的。

  長期以來,港股所謂估值窪地的產生,最大原因是資金來源的不穩定,作為香港市場主力資金的外資,他們的選擇是全球性的,當有其他市場更吸引的時候,他們不會因為港股估值低而不賣出,從而使港股市場一直處於一個不穩定的狀態,但現在有了互聯互通,讓市場資金來源有了很大的保障。

  其次,筆者覺得最重要的是,由於港股新股上市的審批速度很快,且市場能夠接受虧損的創業企業上市,使得越來越多的內地創科公司紛紛來港上市,從美圖到眾安,都讓市場非常驚喜。

  在接下來的時間裏,騰訊系的易鑫、閱文集團也要來港上市,因此港股形成了一個內地目前嚴重稀缺的互聯網優秀企業板塊,這對於內地和海外資金的吸引是非常明顯的。

  此外,預計隨着創新板的設立,港股將迎來更多優秀的科技公司,對於市場估值的持續提升有重大幫助。因此,筆者認為,這次香港的牛市是由內部資金和結構的重大改變導致的,牛市的規模和前景將遠遠強於之前所有出現過的,32000點可能只是一個小目標,更遠的未來在後面。

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