上個月聯通發布了混改方案的相關文件，作為混改的標桿和旗幟，聯通是國企混改的先鋒和試驗田。接下來會篩選出第三批試點的國企，這些國企將通過新公司設立、外部引資、公司治理重構、業務鏈條拓展等工作，實現完善治理，強化激勵，突出主業，提高效率的目的，特別在石油、電力、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大領域，混改將是主流方向。

　　在國企改革當中，產權改革一直是非常敏感的區域，改革難度非常大，但在目前國企去槓桿的大背景之下，正好是有利於對產權做出改革的大好時機。因為所謂國企去槓桿，無非三條路徑：債轉股、破產重組、混改。而其中，混改很明顯有着多方面的優勢，不僅能通過引入其他社會資本、做大規模、降低負債率，還能改善公司治理結構、提高市場化程度，這是根本解決國企去槓桿的路徑。

　　從聯通的方案我們看到，集團引入了BATJ（百度、阿里、騰訊、京東）四家互聯網巨頭，引入垂直行業和金融產業集團，也實施了員工激勵機制，而所有的方案都是超預期、大力度的。聯通的混改方案，可以為通信領域的混改做出一個模版，同時也可以為其他重點領域的混改摸索出合理可行的路徑。

　　軍工油氣值得關注

　　此外，筆者認為，軍工和油氣兩大領域特別值得關注。首先，軍工改革作為中國強軍的重要抓手，主要包括了資產證券化、軍品定價機制改革、軍民融合、科研院所改制等方面。混改的實施，會使得企業、員工、股東三方的利益一致，有助於軍工行業的長期價值提升。其次，在油氣領域的改革中，油氣管道開放是一個重要方向，另外上游開採業務也會逐步放開。這就使得民營進入了整個油氣產業鏈當中，對油氣領域的整體效率提升是有重大意義的。

　　因此，我們可以看到，聯通的混改方案，一定是國企第二輪改革的起點，在接下來的時間裏，外界會看到更多更開放的混改方案的出現，這樣會大大提升國企的經營效率和活力。同時，對於上一輪國企改革中，暫時規避的深水區，也展開了攻堅戰，雖然有很大困難，但筆者覺得，這個一定是正確的方向。任何企業，歸根結底還是要以效益為主的，不管是經濟效益，還是社會效益，而目前所攻堅的這七大領域，本身承擔着國家很大的社會責任，同時也需要兼顧經濟效益。相信混改會是一個非常重要和合理的路徑，期待國企混改成功。